上周五收盘后，出了个重磅消息：

中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日（2月17日）起施行。

想必各位看官在周末，也多多少少看到各种版本的解读了。

胖纸我简单说几句我个人的理解，有何影响？我认为全面注册制有三个重大影响：

1、壳资源沦为鸡肋。以前审核制，上市指标还是蛮稀奇的，壳资源也有“乌鸦变凤凰”的价值。现在注册制了，股票未来会越发越多，仙股未来也会越来越多，壳资源也会不断贬值。

我记得我2001年入市那会，A股上市公司刚刚突破1000家。

然后又花了近10年的时间，在2010年，A股上市公司正式突破2000家。

从2011年开始，IPO节奏不断加快，从2000家到突破3000家，用了6年，从3000家到突破4000家，仅用了4年，从4000家到去年突破5000家，只用了2年多。

2、炒新热情大减。 我是在2003年底进入券商从实习生做起的，当时营业部有一位技术分析大佬，他教过我如何从当天新股上市的集合竞价和换手率，来简单判断这只新股当天或者上市后几天会不会被爆炒。

我当时用这招，炒了不少新股，要知道当年可是出于01-05年的四年长熊啊，最经典的炒新一战，就是苏宁上市当天。

实际上炒作逻辑就是基于IPO是稀缺资源，市场奉信：逢新必炒！

这两年呢，随着新股越发越多，这个策略已经失效了，破发很常见，去年熊市，有段时间新股破发率极高。

你们看，上周五主板上市的一只新股，今天早盘被砸跌停，然后临近中午有短线资金自救再拉起来，波动很大，搞不好就被埋。

3、A股更趋港股化，小票更追求讲故事。随着全面注册制开启，小公司可能会越来越不受待见。如果基本面没有亮点甚至很差，那大概率会被越来越边缘化。

我之前写过这么一段内容：

我刚查了下，目前5000家上市公司中，市值在1000亿以上的公司只有122家。市值在500亿以上的只有275家。

如果把条件放宽，市值在100亿以上的呢，一定很多公司吧，不，也只有1579家（很多上市公司要入公募基金的股票池，有一个硬性条件，总市值要过百亿），也就是说，A股中有近70%的上市公司，都是100亿总市值以下的小票。

这些小票，如果有动力，可能会更偏好讲一些故事的，又因为盘子小，是交易型资金的偏爱。如果没有动力，那就是被市场抛弃，没人调研，没人关注，机构也不入库，逐渐边缘化。

以上就是我对注册制的三点，本来只是简单说几句，没想到也码字码了1000多字了，大家别嫌我啰嗦啊，也别在后台留言抱怨啥新股滥发什么啊。

确实，新股发那么多，但是我们的退市机制还有待更完善，说得难听点，一个只吃不拉的市场，是搞不好的。

你们也知道我的，胖纸我一直比较实诚，我为什么叫大家不要抱怨呢？我觉得吧，既然你来到这个，哦，不，是市场，那就要愿赌服输，一直抱怨没有用，除非退出这个市场。

再说了，现在任何投资都有风险，哪怕存银行，买货币基金，也是有风险的。所以我也一只建议大家闲钱投资，别ALLIN，除非你想走职业化的道路。

除了全面注册制这个重磅消息，周末还有一个重磅消息：

银保监会、人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）公开征求意见。

这个消息对银行是偏利好，有卖方点评：

整体上略微降低了银行的资本要求，其中使用高级法的银行(五大行+招行)受益幅度更大。2024Q1第一次实施时，行业资本充足率会略有提高，有利于提高杠杆倍数和ROE。

受此消息影响，银行股今日崛起，并带动整个大金融（证券、保险）向上，今日两市长阳上攻，主板强势，沪深300表现凶猛。

顺周期的工程机械、地产产业链的家居、家电、建材也涨幅居前。还有中国特色估值体系的中字头，也表现强烈。尤其是借着chatGPT的AIGC概念的中字头的三大电信运营商，长阳包阴。

胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天这根长阳来得有点意外，上周末我看了一圈卖方观点，还有一些大V观点，基本以看空或者提示风险为主。

很正常，一致性预期太强，市场就会往相反方向走。

临近3月重要会议，后续一些政策的关注度有望提升，比如数字经济相关的文件，再比如信创相关的支持力度。