管理 大幅涨价，A股哪个行业迎来基本面大反转，后市有望走出底部主升浪？

今天公布了CPI和PPI，CPI同比上涨2.1%，PPI继续下降，略低于市场预期，对市场影响偏负面。北向资金今天又出现净流出，在没有恢复持续净流入之前，市场做多情绪多多少少还是会受到压制。科技成长近期炒作有些过热，人工智能相关概念板块指数冲高回落，板块内部出现分化，继续追高风险太大，短期应注意及时撤退，保护胜利果实。

从今天盘面上来看，旅游、酒店餐饮涨幅居前。从自从疫情管控放开以后，旅游和酒店餐饮这两大受益板块反而进入震荡调整走势，那么在管控放开的消息公布之前的上涨我们可以理解为市场在炒管控放开预期。一般来说，板块或个股行情周期会从先是炒作预期，之后验证基本面是否好转，证实基本面好转后推动股价和板块指数继续上涨。

那么现在我们认为旅游和酒店餐饮应该到了基本面推动个股和板块上涨的阶段。春节假期以及节后旅游、酒店餐饮行业的基本面出现了大幅好转。春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。酒店餐饮方面根据中国饭店协会的调研统计，超七成住宿企业反馈春节假期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中近40%实现反超，较2019年春节同期平均增长15.6%。超六成受调查餐饮企业反馈春节假期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中40%与2019年春节同期持平，20%高于2019年春节同期，平均增长10%。而旅游和酒店餐饮的增长并非只是因为春节的假期效应，节后旅游和酒店餐饮本来应该是淡季，但行业复苏势头并未有消减迹象。

举个例子，节后全国各出境游“首团”相继出发。从多家旅行社和在线旅游平台，得到的数据均显示，“首团”目的地多在泰国、阿联酋、柬埔寨、埃及等地，部分出境跟团游的价格较疫情前上涨30%，但依然抵挡不住游客的热情，多个出境游首发团在上线后迅速满员。还有一个数据也从侧面验证了出境游数据火爆，上海市公安局介绍，自有序恢复出入境证件办理一个月以来，市民办证热情高涨，三年来累积的证件换补发需求叠加春节假期前后办证高峰，上海出入境证件办理量呈井喷式增长。2023年1月9日至2月8日，上海公安出入境管理部门共受理中国公民出入境证件超38万证次创历史新高。

旅游和酒店餐饮行业在经过前期疫情管控放开的炒作之后一直陷入震荡调整状态，但春节和节后的火爆在很大程度上验证了旅游和酒店餐饮板块迎来了基本面的反转。作为最先受益疫情管控放松的行业，一季度业绩数据有望出现大幅增长，有望走出一波业绩推动行情！

建议重点关注：1）各国陆续放松入境管控，在全球疫情复苏进程加快背景下的出境旅游行业。2）旅游出行放宽，离岛消费不断升级的免税龙头。3）疫情下行业集中度提升、竞争格局逐步明确的酒店行业。