管理 #拾麦种田# 即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前，而并非之后。反之，你应该检视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如没有，便应该继续持有手上的股票。

———约翰.邓普顿

我谈过格雷厄姆一脉门人，基本上都是要有“自讨苦吃”、“先苦后甜”的特质和自觉，邓普顿爵士作为上过格雷厄姆夜校的学生，在坚持格派“买价按资产折扣+”为核心的五守正投资策略基础上，又是把其中蕴含的反大众情绪特质发扬光大了。

股市中人一定要想明白，既然大家都知道“低买高卖”能赚钱，但是为什么股票低位时大家还要卖呢，为什么股票高位时大家要买呢，当然有很多因素了，其中有一项常常出现但大众并不重视的因素是：股价低位时，公司常常会出来很多坏消息；股价高位时，公司往往会出来很多好消息。

对，就是市场行业消息、公司消息，还有附带的舆论好评差评等等放大舆情。我们说买低估股票正常是要准备持有四年，这也是很长的很难熬的，熬就熬呗，许多人也是能熬和准备的，但是本来持股不涨就很难熬了，公司若再出来一些各种各样的坏消息（有些是真的坏消息，有些是故意的坏消息，常常是有人比我们提前知道这些消息的），并伴随一些下跌，更是让人失望沮丧，日积月累会产生各种负面情绪，哪一天哪一刻意志不坚定或情绪崩溃时就低位卖出了。同理，股价高位常常是伴随着各种好消息（许多好消息是别人提前就知道的），不断吸引人买入。“低买高卖”的实际执行，一半在于守正信仰，一半在于情绪控制。

邓普顿非常清楚这种股票低点和高点时伴随反向坏好消息，也非常知道在这种时刻的大众情绪以及自己需要强烈的反大众情绪。简单说，股价低位的坏消息常常应该要被视作好消息，股价低位的悲观坏情绪反而预兆好机会的临近，同理高位时则反之，“低位”的标准就是“买价按资产折扣”时。邓普顿在反大众情绪方面是有深厚积淀的，他父亲就是个专找“拍卖无人出价时才去捡漏”的逆向思维行为者，邓普顿在这方面有家传天赋，他著名的名言“行情在绝望中产生，在犹豫中成长，在欢呼中结束”，就是一种与股市经典逆反大众情绪。

当然，是不是坏消息都应该坚守或买进，是不是好消息都应该卖出呢，当然不是，只有在五方面守正这种综合性操作都很严谨的情况下，才可以这样逆向，否则还是不要逆向，逆向思维一定只是要作为五方面守正的附属而不是为主，比如你本身买得是公司未来价值，那么公司出坏消息了，你去坚守或逆向买进，那是有可能大赔的，比如你虽然低位买股但融资买股票了，公司出坏消息了你的压力就大增，这时逆向就未必有好结果了，比如你没有分散投资，只有一只重仓，公司出坏消息了，这时就要分析看坏消息是怎么坏了，而若分散在多只低估股票则不需要在意。没有做好五方面守正买股，遇到坏消息那就可以先撤，做好五方面守正买股了，遇到坏消息那就要敢于承受，并告诉自己“守正状态下，危机就是机会”。

所以，有时不愿给人推荐股票的原因，一是需要对方遵守五方面守正这个综合性买股基本原则，二是对方要明白这是一种自讨苦吃的买股模式，越是股价在低位反而越是各类坏消息多（否则低价谁会卖呢），只有五守正买股才能经得起各种坏消息轰炸，同时还需要有邓普顿那种“低位的坏就是好”的逆向情绪。二者一个是投资系统信仰，一个是情绪逆向控制，都并不容易知道和做到，而对方若难受情绪无法自我排解，反过来又是会影响荐股者本身也有的情绪，这不是给双方找罪受嘛。即使我们是加了“好生意、好时机”有做出奇式改良，长期也是改不了苦咖啡原味底色的，职业股市终究没有轻松可以赚的钱，职业股市终究只是先苦后甜和先甜后苦这两种选择。

做好五方面守正+准备持股经历各种坏消息坏情绪，这是我们苦咖啡投资模式的两大难点特色（一主一辅），这个是必须要说明的，得先仔细想清楚，准备好了才能去做这种模式。



牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操。