A股今天低开低走，盘中全线下探，午后两市跌幅有所收窄，期间多头尝试反攻，但是截至收盘三大指数还是没能止住下跌，其中沪指跌0.68%，深成指跌063%，创业板指跌0.85%，两市成交量超过9000亿。

市场成交额没能持续站上万亿，说明市场的做多气氛还是偏弱，需要弥合分歧，同时形成合力。

今天特殊的是北上资金结束了连续17个交易日净买入的操作，今天出现净卖出，规模逾40亿，咱们年前思考过这个问题，何况没有主力资金是始终连续一个操作不变的，北上资金也不会，但是北上资金的优势就在于资金雄厚，因此能够长时间地保持一个动作，这是普通资金所不能的，也正因为如此，北上资金的特征就有偏稳的一面。

当然，咱们今天不是讨论它这个特征，而是讨论北上资金如果停止净买入，开始启动净卖出，那么对A股的影响会有多大。

首先，北上资金有净卖出的操作很正常，因为有买就一定有卖，而且长期的买入其实已经积累了不小的抛售压力，今天北上资金有净卖出的动作，只是出现在今天，也没必要过于的担心，它不代表这是持续卖出的开关。

但是，从全球经济复苏来讲，美盘如果逐渐走出不景气的状态，开始复苏，那么以两大经济体的竞争气氛来讲，北上资金还是会有分流出现并影响进场的速度，不过，这也不是担心的问题，因为如果它想流向美股，咱们也拦不住，重要还是应该回归到自身，自身有投资潜力，不用担心它会离开，所以还是应该把自己的事情做好。

从预期乐观度来看，华尔街对A股市场的看多情绪比国内投资者要强，而且资金也跟得上，也不玩虚的，看多情绪也不会180度的大转弯，因此，反而不用过于拔高今天北上资金流出的数据，相反，也要在目前特殊的时间点上想文章。

提到时间点是因为，在3月份之前，市场主线其实是不确定的，只有主线特别清晰了，市场的主力才会有更确定的操作，这点对于熟悉A股政策市的投资者来讲应该有更多的理解。

在3月份没有到来之日，2月份其实炒的更偏向于小盘股，概念股，和一部分相对确定性的基本面复苏的支撑型板块，咱们看近期市场其实也是这么演绎的，以今天为例，ChatGPT概念，软件开发，互联网服务，计算机设备等板块涨幅居前，可以说绝大多数属小盘股和概念股的范畴，这也意味着2月份的A股市场更接近于小打小闹。

而相对确定的路线图，北上资金的布局思路是可以借鉴的，它的选股逻辑仍然是值得参考的，中长期投资者可以以北上资金布局的思路为底，进行行业、仓位的配置。

但是，正因为2月份不是一个主力倾巢而出的月份，而且经济基本面的复苏又有赖于2月份的线下数据的公布，预期的乐观度其实是急需“动态监测”的，所以资本市场的结构性行情就会导致——板块轮动会仍然明显，今天小盘股，概念股上涨，那边的酿酒饮料、贵金属，光伏，保险板块跌幅居前，就反映了市场进场资金不足的问题。

我们分析，板块轮动的变化是当前的市场特征不假，但仅仅是一个短期的现象，轮动速度后期会有明显的减速，因为复苏的大门已经打开了，整体的水平位是逐渐上升的，现在的时间点就是在等时间或者叫政策发令声来加快这个进程，因此，今天上涨的行业主题未必是未来上涨的主题，市场的关键还是要靠蓝筹股、核心股、白马股、有垄断和行业护城河的企业。

可以说，在市场还存在诸多不确定的环境下，谁的现金流好，谁的灵活性强，谁的康复力就会更快，这一点，在传统行业和成长类行业中都有……

我们现在不急于快速的知道“都有”里具体都有谁，因为关键信息还是要等政策的指引和3月份前尤其是2月份中下旬这个时间段的摸底：

这个底，要从北上资金身上找，也要从国内主力身上找，甚至也要从权重级别的指数身上找，或许机会容易更快的挖掘出来。

一句话，憋了三年的人们，干劲儿已经有了，就差有人喊一嗓子，“往那边冲啊“！

而，三月份就是喊号子的时间。