管理 #拾麦种田# 认为可以掌握未来的投资者会采取武断行动:定向交易、集中仓位、杠杆持股、寄希望于未来的增长，换句话说，即行动的时候不把预测风险考虑在内。
另一方面，那些认为不能掌握未来的投资者会采取截然不同的行动:多元化、对冲、极少或者不用杠杆、更强调当前价值而不是未来的增长、高度重视资本结构、通常为各种可能的结果做好准备。

———霍华德.马克斯

我一直有个观点：要让五守正基础强于自己的股市能力。股市能力，主要就是预判股市涨跌能力、预判公司生意未来能力。

这个很不容易让人理解，股市中哪个人不是渴望拥有预测股票涨跌、预测公司业绩钱景的能力呢，大家为此殚精竭虑乐此不疲。我们要把自己的股市能力设上限，这从何说起呢。

霍大师这段话实际就是讲了些原因，觉得自己有能力者，常常会采取多种形式的“武断行动”，定向交易是看涨跌策略吧，集中仓位是重仓押注吧，杠杆持股是融资吧，寄希望于未来增长是企盼公司业绩利润钱景吧。“换句话说，即行动时不怎么考虑风险”，我们中国有句话叫“艺高人胆大”，武艺高了人胆子就大了，胆子大的意思就是考虑风险就小了，看来中外都一样，这是人性。股市是啥地方，谁敢不把风险放在第一位那是早晚要霉，市场先生和未来先生终究无人可敌的，想靠高超能力在股市职业闯荡，善终者又有几人呢。霍大师也是深谙其中道理，称自己为“我不知道派”，不知道市场涨跌，不知道公司前景。

霍大师在这里也谈了“我不知道”投资者应该怎么做，“多元化”就是分散投资，这实际就是“持仓守正”，“对冲”实际也是持仓守正的一种特殊保守方式，“不用杠杆”这个实际就是“资金守正”，“更强调当前价值而不是未来的增长”这个实际就是“道路守正”，主要重视现有资产价值的折扣，怀疑未来现金流贴现，“高度重视资本结构”有“资金守正”和“持仓守正”两方面意思，对所投公司的负债率要有红线原则，购买目标公司也可以用优先股结构方式，“通常为各种可能结果做好准备”这个就是底限思维，常态对未来保持三种可能预判。霍大师在这里就至少谈到了三方面守正：道路守正、资金守正、持仓守正。可见他也是认为“守正大于能力”是有益的，能力越大，越难守正。

霍大师也不是没股市能力，他写过一本书《周期》，专门谈各类周期，这就是他的能力，可他不强调这种能力怎么怎么厉害，在这里强调的是突出股市能力者几种危害行动，客观的讲这些应该叫“出奇”行动，若是对了是可以出奇的，若错了就是出错。

深究霍大师这段话的深层含义，实际就是：“要让守正大于自己的能力”，“能力越大，越难守正”。

中国也有句古话“察见渊鱼者不祥，智见隐匿者遭殃”，琢磨琢磨，实际也有“能力者更难守正，不守正难善终”的意味。

职业股市中，一定要“五守正强于自己的能力”。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力，身体健康长寿是长坡，坚持心穴疏通操。