管理 重磅利好！全面实行注册制！利好A股哪类高景气赛道？ 市场热点 管理层：2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动 2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。自本通知发布之日起，中国证监会继续接收主板首次公开发行股票、再融资和并购重组申请。全面实行注册制前，中国证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。本次改革主要措施：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。 点评：全面注册制一旦实施，市场生态或发生较大变化，上市公司数量会大幅增加，当然退市公司也会增加，但更多的优质公司将受宠；其次，市场投资理念或有较大变化。尤其是价值投资理念，可能会有大的进步和提升，并逐步深入投资者的投资行为中。 全面注册制改革启动，券商利好首当其冲，尤其是经纪业务和承销业务重大影响下，有望提振券商业绩。其次，注册对于创投概念股利好。此外，对稳定性强的优质蓝筹股整体利好，而优质的科技成长股，也会有一定提振。 全面注册制的实行将意味着将会有更多的企业进行上市融资，对市场形成一定的抽水效应。直接利好于券商行业，将对券商行业的经纪业务产生重大积极影响。 2.美联储如期“降档”加息25个基点 暗示下次会议将继续紧缩 北京时间周四（2月2日）凌晨03:00，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%至4.75%之间。这也是该行去年3月以来的连续第八次加息，总加息幅度累计高达450个基点。本次加息后，联邦基金利率目标区间也来到了2007年9月以来的最高水平。 3.央行将继续开展数字人民币创新应用 行业发展提速据央视新闻报道，截至目前，人民银行已在17个省份的部分地区开展数字人民币试点。2022年，各试点地区围绕“促进消费”“低碳出行”等主题累计开展了近30次数字人民币消费红包活动。人民银行表示，未来将继续开展数字人民币的创新应用，实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通。 点评：数字人民币产业链上游主要包括芯片和基础技术，产品差异化较大，竞争较为分散。中游主要涉及银行IT行业，软件建设需求持续释放，盈利空间大，2025年中国银行IT解决方案市场规模或将达到1186亿元。 4.科技自立自强步伐加快 国产半导体设备重要性凸显 1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。会议指出，要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，在前沿交叉领域成为开拓者，力争尽早成为世界主要科学中心和创新高地。　 点评：从历史经验看，半导体行业本轮周期拐点或有望于23Q1 出现，但受疫情及地缘政治等因素影响，需求复苏延后可能导致本轮周期拐点延后出现， 重点关注周期触底、需求复苏带来的投资机会。持续关注半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业。