今日市场开局符合预期，没想到高开低走，南北资金竟然没有达成共识，这表现确实挺让人诧异的。

北向资金再次买入186亿，南向资金却继续流出200亿，还有有点困惑的，难道内资过糊涂了？

尽管表现不如人意，但这一轮强势的买卖预期，确实也到了没有进一步想象的空间了。

投资本来就是买预期，估值低时预期弱，很多伙伴下不了决心，估值抬升时，必然是预期逐渐强劲，此时再下手，预期变为事实，自然大打折扣。

虽然我自身止盈的位置还有距离，但并非所有人同一个标准，吃了这一轮反弹红利的，可以考虑下一步怎么走。

一、全市场指数估值上移

市场连续反弹，最直观的就是全市场指数的市净率不断上移，从10月份1.5，涨至当前1.7，十年百分位也达到了32.65%，这个位置已经从低估走到合理。

从大盘整体估值角度看，全市场指数的估值对标的投资判断没有太大意义，大方向上是一个很重要的参考指标，牛犇个人看法，要想全市场进入到高估位置，市净率>2才行。

沪深A股市净率

二、宽基指数低估越来越少

上证指数接近3300点，已经回到2022年7月份的位置，各大宽基指数逐渐走出低估区，进入合理区。

本来节前价值板块率先反弹走出低估值时，以创业板为代表的中小市值板块依然绿的可爱，没想到短短几天时间，他们逐渐向价值板块靠拢。

目前主流的宽基指数中，只有中证1000指数和德国Dax低估。

以沪深300、上证50为代表的A股大盘蓝筹；以恒生指数、H股指数为代表的港股价值股；以中证500、创业板、创业板50、科创板50的中小市值板块；以标普500、纳指100为代表的美股蓝筹和科技股。

以上指数代表了A/港/美三个市场的绝大部分估值，都步入到了合理区域，应该说这个位置，上述指数的投资空间还有，但安全边际已折扣了。

如果是我，只会持有已有的份额，巩固成本优势，不太可能扩大仓位了。

那么，以当下的情况，虽然一切慢慢在好转，但外围的风险还未真正解除，所以能选择的不多。

从估值角度看，半导体、互联网、医药、周期指数都还在低估的位置，牛犇只能说，预期不足时，市场愿意给足够诚意的价格，就看你敢不敢下手。

【免责声明】以上内容仅代表作者个人观点，不构成对任何人的投资建议和依据。市场有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、1月30日指数估值播报(第1228期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

二、1月31日可转债

无