本周（1月16日~1月20日），中国股市（A股）各大指数继续上涨，上证指数周收盘3264点，周涨幅2.18%，创业板指数周收盘2585点，周涨幅3.72%。

2023年A股开市以来的走势，基本上符合我的预期，没有超出我的认知。

或者，也可以说，从2021年至现在为止，A股走势比较大的上下波动节奏，上行趋势和下行趋势，基本上符合我的预期，没有超出我的认知。

这些一年接一年、对A股走势变化的正确判断，并不是“如我所料”………我不是股神，没有料事如神的本事。

我对A股走势比较大的上下波动节奏，能够不断做出正确判断的原因，只不过是因为，我对政治、金融、经济的形势变化，有一些正确的认知………然后，顺势而为。

仅此而已。

A股市场，是政治、金融、经济的晴雨表。

除了政治、金融、经济形势之外的其他股市分析方法，无论说得多么神奇，都只不过是细枝末节………当然，这个只是我个人的看法。

对于我来说，对政治、金融、经济形势变化的认知，就是我研判A股走势变化的唯一依据。

请看下面的图表，这是2021年1月1日至现在，上证指数的走势图（周线）………红色箭头对着的K线位置，就是基于对政治、金融、经济形势变化的正确认知，我对A股走势变化做出的正确判断：

1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我只对上证指数做出顶部判断，没有做出底部判断。

5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我写这篇文章发表的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点（10月16日ershida前后）。

A股进入2023年以来的反弹，其实就是2022年上证指数W型走势的延续………这是一个基于经济复苏预期、跨年度的反弹行情。

无论是看时间还是看空间，无论是看预期还是看**，A股反弹行情都是远未结束………因此，现在是持仓待涨的好时机。

当然，如果现在有人去预测上证指数会涨到4000点、5000点，我认为这不是做投研，这是把自己当作股神了………既不理性，也不专业，更缺乏*****。

技术走势看多看空、主力进场离场、庄家出货入货这些，不是投资，这只是博弈………说难听点，这就是“”。

天天盯着股市，看着指数和个股的盘面走势，就可以得出各种操作依据，做出各种操作决策，梦想自己可以战胜遇到的每一个交易对手，无论这个对手是机构还是散户，无论这个对手是人还是机器人………你是把自己看得太高？还是把对手看得太低？

把投资当，只能面对“十赌九输”的结局。

在A股市场，由于自身认知不足，投资能力无法支撑自己赚钱欲望的人太多，这才是A股市场“一赚二平七亏损”的根本原因。

投资，认知决定盈亏。

在上面的【股市形势】里，我已经说了，我对A股的形势变化，是如何认知的………下面我再说说，我对行业板块和个股是如何认知的。

举个例子：房地产板块

2021年，2月下旬，我在上证指数3700点附近，在30元~33元这个股价区间，卖出万科，获利离场。

请看我卖出万科离场之时，上证指数的点位位置（红色箭头）：

请看我卖出万科离场之时，万科的股价位置（红色箭头）：

请看我卖出万科离场之时，2021年2月26日在文章【离场~坐看风云起】里所说的：

在2021年2月下旬之时，我判断，由于政治、金融、经济的形势变化，上证指数在3700点附近，已经处在顶部区域，同时，我判断，楼市二十年上行周期已经结束，作为房地产龙头企业的万科，在30元~33元这个股价区间，也已经处在顶部区域………这就是当时我对股市、楼市、房地产板块、房地产龙头企业万科的认知。

至现在为止，上证指数3700点和万科30元~33元这个股价区间，依然都是顶部区域。

2022年，12月初，有关部门不断推出楼市救市政策之后，房地产板块强势上涨之时，我发表文章【房地产冲高筑顶 板块轮动推动A股上行】，对房地产板块反弹见顶的认知，是这样的：

在我写这篇【房地产冲高筑顶 板块轮动推动A股上行】的文章之时，对应的房地产板块点位（周线），就是这里（红色箭头）：

这就是我基于认知，对房地产板块的走势变化，在2021年和2022年做出的二次正确判断。

再举个例子：贵州茅台

在上周，我在文章【每周评论 | 在应该做多的时候，坚决做多】里，已经说过贵州茅台。

在2021年，当贵州茅台的股价，涨到2300元、2400元、2500元、2600元的时候，有一些机构（公募、私募、券商等等）还在大声呼喊“买入茅台是英雄所见略同”、“啤酒才有泡沫，白酒没有泡沫”、“茅台股价还有巨大上涨空间”的时候，我就在当时的文章里多次提示，茅台市盈率已经达到60倍~70倍，这个估值已经透支了茅台未来几年的业绩增长，随着中国经济从传统经济转入新经济时代，市场不可能再给予茅台这类传统经济过高的估值………因此，茅台股价已经处在阶段性顶部，以60倍、70倍估值买入茅台的不是英雄，是接盘侠。

由于买入和卖出茅台的，基本上以机构为主，这些也是众多散户口中的所谓主力、庄家………因此，茅台股价的上下波动，是A股市场非常典型的、极具代表性的现象：有足够认知的机构，收割了认知不足的机构，“聪明钱”赚了“傻钱”的钱。

在茅台2000多元、60倍~70倍估值之时，还在大声呼喊“白酒没有泡沫”的机构，对比在同一时期坚决卖出茅台的机构，在认知上，差的不是一点半点。

当认知不足，机构也被收割，何况散户？

与其天天梦想牛市再来，与其天天梦想买中牛股，不如努力提高自己的认知水平，让自己在做投资之时，成功的把握更大一些。

天行健，君子以自强不息。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企，轻仓持有的是中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯、阿里巴巴、美团、京东等龙头科网股）。

中概互联网ETF基金（51XXXX）的仓位，是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.176元/份。

在去年，我已经多次说过，买入中概互联网ETF基金的成本价，比我还低的，大概率不会亏钱………这个判断的逻辑，是这样的：

我买入中概互联网ETF基金之时，对应的中概股、科网股龙头的估值是合理的，在我买入之后，中概股、科网股的下跌，是受到退市风险砸出来的“坑”，在退市风险缓解之后，这个“坑”肯定会被“填平”………现在，这个“坑”已经接近被“填平”，在春节回来后，将会根据中概股、科网股各自的经营业绩和未来预期，继续展开结构性估值修复行情，我相信，在今年，中概互联网ETF基金有机会让我获利离场。

祝大家新春快乐！身体健康！投资顺利！

叶展超
2023年1月20日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

1月20日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%