股票市场有望迎来新一轮上行周期。

四季度A股市场迎来风格切换，受益于疫情防控政策调整，以白酒股为首的消费板块涨势凌厉，作为业内知名的主投大消费板块的基金经理，手握700多亿“重金”的刘彦春四季度如何调仓换股，他又是如何看待未来市场，也值得投资者关注。

最新披露的四季报显示，刘彦春在四季度果断加仓白酒板块，贵州茅台取代中国中免，重回他管理的景顺长城鼎益基金前三大重仓股，该基金四季度末前三大重仓股也“清一色”全部变成白酒龙头，除了贵州茅台之外，五粮液、泸州老窖也在其前三大重仓股之列。古井贡酒、山西汾酒也继续在其前十大重仓股之中。

从增持力度上看，刘彦春对贵州茅台加仓力度最大，四季度环比增持15.43%，期末持仓市值超过17亿元，对泸州老窖的增持幅度也超过5个百分点。

尽管四季度医药板块表现强势，刘彦春却对医药板块有所减持。景顺长城鼎益基金前十大重仓股中的两只医药股——迈瑞医疗、药明康德分别被环比减持了9.8%、4.29%，三季度末的第十大重仓股——爱尔眼科更是在四季度退出前十大重仓股名单。

相比之下，此前一度退出前十大重仓股的晨光股份在四季度重回前十大重仓股之列。

刘彦春也对后市表达了乐观的看法，他直言，股票市场有望迎来新一轮上行周期。“2022年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降，而这些因素在四季度均出现逆转，资产定价面临重估。”刘彦春在四季报中称。

他进一步分析，新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。只要外部环境正常化，凭借中国人民的勤劳和智慧，没有什么困难不能被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。

海外经济景气下降，内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生活力。前期居民储蓄快速增加，消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性。

平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。冲突等因素导致前期大宗商品价格高企，需求疲弱叠加成本高涨，2022年实在是痛苦的一年。

他表示，危机正在过去，大宗商品价格也将回落到合理水平，成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑，国内触底回升，预期人民币将进入升值周期，中国资产相对吸引力大幅提升，外资回流值得期待。