管理 #拾麦种田# 我的投资方法15%来自费雪，85%来自格雷厄姆。

———巴菲特1969年

当时巴菲特39岁，其自身的格雷厄姆理念功底已经很扎实，已经开始融合费雪的优秀公司成长股理念。说这话时离现在已经很早了，又过去54年了，把巴菲特的这句话奉为语录显然已经不合适，其融合比例肯定是变化了的，其这种融合模式却是五十多年来没有变。

我一直有个不太受认同的个人股市观点：每个投资者的个人股市能力，不应超过他的五方面守正基础承载。

什么意思呢，我们称某人在股市很有能力，实际常常是说他能判断对市场走势或热点，或者是说他能找到行业优秀公司或好生意公司，基本就是“市场能力”或“公司能力”这两种能力而已。而大众往往忽视了“道路守正、步调守正、持仓守正、资金守正、环境守正”这些呆板但却可以凭恃生存常赚的基础原则。很明显的例子，施洛斯毫无市场分析能力，连电脑都没有，也没有公司生意鉴别能力，连公司调研都不做，对公司管理人员都避而不见，不见行业专家，在股市两类能力方面，施洛斯绝对是不求上进的经典例子。可就是他，创造了47年年均复利20%的惊人成绩。可见股市一个结论是：只要股市五方面守正，没有两类能力，完全可以稳赚善终，毫无影响。反面例子那就多了，公认有市场能力的李佛摩尔，最后被市场玩死了，公认有公司鉴别能力的费雪，最后晚年被公司玩死了拮据困顿。日本股神是川银藏、江恩、艾略特等等这些有叱咤股市风云能力的高人，都最终被自己的能力带沟里了。从这些正反例子，让我感悟到了这个股市结论“能力不能大于守正”，大于的话或许可以叱咤风云，但结局常常不美。就好比，一幢高楼并不是越高越好，一定不能超出所扎地基的承载，否则看似高大，实际最终会败于其高大而塌楼，守正就是高楼地基，能力就是高楼。C

所以，初入股市，把精力就用在学股市两种能力者是错路，学五方面守正者是正路，这就像盖高楼者，反而要先向下挖，各行业学徒都是先要练基本功。在股市中，也要经常审视自己，坚决不能让自己的股市两类能力，高于自己的股市五方面守正原则性，能力突出得到好业绩不要沾沾自喜，反而要警惕自己是否在能力方面超载了，能力好说明守正不明显，福祸相依的。当然，这些都是我的个人观点，在股市久了，得出了这个很多人理解不了的观点。五方面守正，实际是要给自己加框框，一方面约束人不自由，一方面还让人减少学习股市两种能力，听着这不是害人嘛拉后腿嘛，所以为免误会也是要少对人说这个，说到就行了。是呀，股市就是八卦阵，亿万人身在其中都冲不出去，善终者很少，想找生门，就要找一条反常合道的路，这种大众想不通还嘲笑的路，也许反而真是股市正路。

这两种能力，是用来出奇的，一定要让自己的守正基础大于出奇、统领出奇，出奇大于守正时容易股市翻船塌楼。明白巴菲特为什么不看电脑不见市场分析师了吧，明白施洛斯为啥不见公司高管不调研了吧，都是不让自己的能力出奇大于自身的五方面守正。股市这么多年，我是悟到了这个。对于已经能力大于五方面守正者，一方面是减少使用其能力，一方面是增加五方面守正的理念功力，直到自己的五方面守正思维行为明显高于自身能力。

当有人说“你的能力退化了”，这个其实是好事，只要自身五方面守正加深，就是职业大好事。永远不要让自身的“费雪”或“李佛摩尔”能力比例，大于自身的“格雷厄姆”守正比例，做好比例调配，黄金分割比例是否最好呢，格雷厄姆&费雪，开。



牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，百里挑一，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步，五种类型沉着冷静，晃动中的正确，守正必须大于能力。