管理 放量上攻，A股哪一高景气赛道即将迎来大拐点？

先说大盘，今天三大指数平开后继续上攻，市场做多气氛有点超预期，毕竟现在离春节就两周时间，往年这个时候基金经理和操盘手们都准备回家过年事宜，心思早不在股市上了，性急点的估计已经在家躺上了。今年情况有点特殊，可能因为前面阳过一大片，已经在家躺过一轮了，现在趁着春季躁动行情猛做一波，然后再回家过个小肥年也说的过去。盘面上值得说的就是又有一个赛道回来了，今天光伏相关板块成为市场上最靓的仔，所有板块排名前五位有四家和光伏相关。

光伏相关的板块不但涨幅靠前，人家涨停板家数还多，这就不能简单用超跌反弹来解释了，事出反常必有妖！12月27日，在硅料和硅片价格暴跌的背景下，通威股份宣布再次降价20%，消息前一天光伏板块就已经开始大涨，这很可能是有资金得到降价消息提前抢跑。

那么为什么硅料和硅片降价会利好产业链发展？其实逻辑很好理解，硅料和硅片是光伏发电的上游原料。用做面包打比方，硅料和硅片就是面粉，中间的组件和设备是烤面包机、面粉搅拌机等制作面包的设备，光伏发电就是面包。面粉价格下降了，原材料成本下降，做面包的利润提升，厂家有动力扩产，相应增加烤面包机、面粉搅拌机等其他设备的需求。自11月底硅料价格刹车以来，硅料和硅片价格已经分别下降超过10%和20%。，这次通威股份一次性再降20%，硅料和硅片的下跌已成趋势，最重要的原因就是硅料和硅片不再稀缺，随着产能释放，甚至可能出现过剩。截止 2022 年年底硅料产能基本突破 120 万吨，到 2023 年突破 200 万吨，硅料产能理论上已具备可支撑 500GW 以上的新增装机目标，短期看全球硅料产能已完全处于供大于求状态。困扰下游的成本问题得到缓解，下游需求启动，供给瓶颈突破，新技术发展拐点已至。

随着硅料价格下降趋势的启动，预计2023年国内外光伏成本同步下降。当期光伏行业预期差集中在电池和组件环节，随着下游需求和上游硅料产能同期释放，新技术渗透率的提升，组件环节盈利水平有望持续抬升，电池毛利预计维持高位。

降本放量，产业链利润回归合理分配水平，中下游环节有望充分受益。

建议重点关注产业链环节：（1）石英坩埚内层高纯砂供给短缺，原料有保障，提纯能力强的企业。（2）组件降价放量，集中式电站需求启动，逆变器及储能产品受益。（3）硅片产量大幅提升，薄片化及细线化趋势推动钨丝金刚线发展。（4）N型电池技术大规模落地，国产厂商推动设备降本，电镀铜技术推动单耗降本，真空应用环节增加。（5）上游价格面临大幅调整，具有成本优势和布局合理的企业有望洗牌胜出。