管理 #拾麦种田# 安全边际非常重要，要在考虑到各种各样甚至于几率非常小的事情出现的时候，你的投资仍然能够得到安全的保障，这才是比较可靠的投资。包括瘟疫，包括大的经济危机，甚至于战争，都应该在你的考虑范围之内。

———李录

李录是芒格家族资产管理人，也算是芒格的学生，芒格是经历过连续两年跌幅30%超痛苦经历者，是绝不会允许再在晚年出现那种情况的，保本稳赚是芒格的第一要求和考虑，芒格和巴菲特合作50年，当然知道唯有“安全边际”才可能达到长期保本稳赚，所以芒格对李录在安全边际思想方面的灌输那是不遗余力，因为若亏损那亏得就是芒格的钱，所以李录在安全边际方面，算是比很多巴菲特学生们更重视遵守的。

李录在这里谈到投资必须考虑“瘟疫”、“大经济危机”、“战争”，即使这些东西出现的几率很小，也要在出现的情况下保证投资安全，那么“这才是比较可靠的投资”。可见想见职业投资保证稳赚有多难，你买公司股票，先要考虑来瘟疫了或者瘟疫防控措施影响到经济了，先要考虑大经济危机经济萧条来了，先要考虑第二天战争来了，这几项都来了却不影响你投资的股票，才算是符合李录所说的拥有了安全边际，才是可靠的投资。这样的股票投资标的容易找吗，当然不容易，所以李录这种安全边际投资是很挑剔的，但这样也是不那么容易赔的。

但是要注意一点，你投资考虑了“瘟疫”、“经济危机”、“战争”，那必然会在考虑发展、生意红火方面会少一些，既想各种意外情况下持股公司没事，又想公司生意红火快速成长，这种机会本身就是稀有的，是会让人错过99%其他牛股公司的。优秀公司派，常常很不喜欢考虑什么瘟疫、经济危机、战争这些事情，因为考虑这些是会影响做股票的，也会影响未来现金流贴现计算股票价值的，当鸵鸟视而不见坏情况也没关系，怕得是未了不影响公司继续优秀，而去舍弃其他为了去保经济环境，这个就容易不客观反映世界原貌了，从而失去理性。

“安全边际+优秀公司”融合模式当然是可以，巴菲特就是这样的投资系统，但想找到一个这样的股票并不容易，不是容易做到做好的。先有安全边际，再有“+”，可以是“+”优秀公司，也可以是“+”五类好生意。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。