管理 #拾麦种田# 作为业余投资者，我觉得 12%的复合增长就不错了，好像芒格也认为 12%是个过得去的回报，这样比较平常心些。12%的回报：10 年 3.1 倍，15 年 5.47 倍，20 年 9.65 倍，30 年 30 倍，40 年 93 倍。有这个心态，加上漫长的过程中可能会碰到的大机会，实际超过 15%或更多也是可能的。我认为还比较合理这么计算。

———段永平

坚持向大师高手们学习思维行为系统和情绪控制系统，其中一点就是：降低股市预期，从而树立信心。

当人的股市预期较高时，各种意外和磨难就常常会打击到人的信心。当人的股市预期不高时，反而容易在莫测的股市中保持住信心。信心，常常是建立在容易达到却又能长期显眼的目标期望之上，施洛斯、巴菲特、段永平这些人都是这类目标期望，施洛斯平均每年目标20%，这也是他的长期经验，巴菲特每年目标是15%，实际是20%，段永平投资网易之后目标也是越放越低了。这些目标在股市里都不显眼，但长期下去却会很显眼，比如段永平这个12%的复利结果算法，30年30倍，也是过得去的。而20%就厉害了，73个20%就是50万倍的，短期看低预期目标20%让人能保持信心，坚持下去长期看惊人的50万倍结果又会让人信心更强。

和股市里日常涌现的强者相比，我们总会觉得自己做得不好，信心被时常压抑。和这些股市大师历史业绩比，我们更容易感觉日常信心倍增。这个就是经常学习他们的一大收获，只要保持信心坚持下去，我们也可以取得他们那样的职业生涯业绩成绩。当然更正确的股市预期应该是：13%+当年指数涨跌幅，这个长期坚持下去实际就会达到职业年复利20%。

（以这些大师为）参照物，降低日常预期，信心常在。这是一个能合理得到的逻辑链条，我们的股市信心应该就是这么合理拥有的，有合理信心才可能有日常平常心，没合理信心也难日常保持平常心。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。