管理 利好不断，A股哪两大潜力方向有望迎来发展主升浪？

消费板块戴维斯双击在即

2021年初至今，消费板块表现不佳。经历充分调整后估值已逐步具备吸引力，防控政策优化之后，疫后复苏总会到来。

当前中国人均GDP在2019年刚突破1万美元，横向对比往往是主要发达国家经济结构转型、消费潜力释放阶段。中国消费龙头横向对比全球仍具备较高的增长质量，估值溢价也已得到充分压缩。

潜力方向一：旅游

昨天北京文旅局发布关于恢复旅行社及在线旅游企业经营进出京跨省团队旅游及“机票+酒店”业务的通知。而近日贵州宣布377家A级景区免头道门票，并且自驾游、住宿、商品等消费五折。

预计后续全国各地还会有政策不断出台，旅游业在我国经济中的重要性正持续提升，一来旅游产业在总经济体量中的占比持续提升，二来旅游产业在乘数效应下，产生的带动作用和辐射作用表现得越来越突出。

潜力方向二：免税

免税是叠加了旅游和消费的新风口，从全球旅游数据来看，复苏趋势明显。

拉动海外消费回流是免税业发展的核心逻辑。我国已经连续多年蝉联全球最大的奢侈品消费国，超过7成的奢侈品消费是在境外完成的，造成每年超2000亿美元（13900亿元）的旅游服务贸易逆差。

近年来，中国经济增速有所回落。在国内消费低迷的同时，海外消费却持续增长，这样的背景下，免税行业天然具有价格优势，品类与海外购物重合度高，适合承担海外消费回流重任。

据弗若斯特沙利文预计，2022年和2023年，我国免税市场销售额将达到944亿元和1385亿元，同比增速分别达67.48%和46.7%。此外，目前我国的市内免税店规模较小，尚处于萌芽阶段，但发展空间可观。