管理 #拾麦种田# 过滤波动的价格，专注你持有的企业，你买的不是股票，你买的是企业生意的一部分。

————巴菲特

巴菲特在中国投资界影响巨大深远，所以似乎他说的都是对的，而且也确实听着让人觉得很有道理，可是按我的理解，许多看似经典的话，实际还是很有探究的余地，但是，这个却是和巴菲特学习者很难沟通的，因为他们把巴菲特当做神了，你敢质疑这些经典话语，那是要击溃他多年信仰的，很难吧。

比如这句“你买入的是企业生意的一部分”，这常常是巴菲特学生们信仰和高傲的依托所在，意思就是大家都是在赌价格，他们是在现实中买企业生意，这话压制市场派人士十几年了，人家是实体实物，市场人士是虚拟。而且，这话让大众一听，似乎言之有理呀。但是，实际上再深入想想，企业生意好干吗？！小饭店小工厂小生意赔光的多如牛毛，难道他们投进去的钱不就是企业生意那，大企业也不好过呀，昨天说的“芒格认为大型优秀公司未来连续好的概率大概是2%”，可见，大生意小生意都并不好干的，变数因素太多了，比如这几年疫情哪些企业看到了呢，多少企业生意亏损倒闭了呢。

企业生意，本身就是这个无底洞领域，把握难度不次于股价市场。这种“厚生意、薄市场”观点，实在是很能迷惑人，不懂生意的人才会觉得进入生意领域很简单，耗费三力沉浸其中。

正确的理解是格雷厄姆表达的：股票实际买入的是企业资产。万变不离资产，生意不过是这些资产综合体形成的外在，有些资产组成了好生意，有些资产没处在好生意中，生意会变好会变坏，资产总是值些钱的。“资产”和“生意”是看似联系但大大不同的，格雷厄姆、施洛斯一生都没有研究过什么生意，过得都很轻松自在，照样职业稳赚善终，巴菲特则是一生都在钻研各种生意沉浸其中，却依然能看懂的生意很少，这是和他老师他师兄大大不同的。由此可见，“买股票就是买企业资产”和“买股票就是买企业生意”，是大大不同的，巴菲特所以在生意上没出大事，不过是遵循了出奇（投机）三原则而已，巴菲特的多年资产低买基本功少人可比，巴菲特芒格几十年钻研各种生意经验少人可比，巴菲特对未来看法常常是保持谦虚谨慎不肯定看法的。

巴菲特实际上是“买股票就是买企业资产”+“买股票就是买企业生意”的结合体，表面是企业生意，里层基础是企业资产。企业生意是靠预测，企业资产是靠清算，预测和清算是截然不同的维度。

对于融合型思维系统者，都并不是可以从几句话语上就能理解的，需要对其不同维度的东西分开解析。巴菲特不简单，巴菲特并不好理解，想成为巴菲特极难。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保。