自从上周房地产第三支箭射出来以后，市场整体上走的都比较强。特别是上证指数，已经形成了短线的上升趋势。最近三大指数更是连续的跳空上涨，上证指数和深证成指已经出现两个缺口，创业板指数也还有一个缺口，有一种牛市要来的感觉。

1、其实对于上证指数我们在上上个礼拜分析中，就很明确的写到即使还有比较长时间的下跌周期，上证指数的空间也基本上是到位了，后续大概率就是通过时间来震荡。当然，对于创业板和深证成指，我们做最坏的打算，也把可能到的点位给了一个猜测。

2、两个星期过去了，上证指数确实也是最强的一个指数，当然，创业板指数和深证成指也一定程度被带上来了。走到现在，市场喊牛市的声音越来越多，并且短期赚钱的投资者也不少。这个时候很多人就把前期大幅的下跌给忘记了，这就是投资者的记忆啊。

3、那么我们来分析目前的行情，首先房地产第三支箭出来之后，也就是上周，我们也判断会给市场一些信心。毕竟房地产是周期之母，那么在政策大力支持的情况下，对于经济和市场肯定是有利的。不过我们也分析了，长期来看地产行业已经过了高速发展期，叠加住房不炒的政策，后续大概率是行业的一个长期整合过程。不过，短期对于资本市场的信心恢复还是有比较大的左右，所以这里有一波行情是比较正常的。

4、其次是最近防疫政策的不断调整，使得大家对未来恢复了一些信心。之前因为各地防疫层层加码，动不动就区域封控，对于经济和生活的影响非常大。所以大家普遍对未来的经济和自己的收入担忧，整体上就都没有信心。

5、所以这里疫情防控的政策调整，让大家看到了希望，一方面是认为疫情影响会减少，甚至是过去了。另外一方面是对未来自己的收入有信心。所以大家普遍把过去一年经济的压力都归罪到疫情防疫上。那么现在政策放开之后，大家的信心又回来了。资本市场也就是最早表现的那一个，这个时候也就容易出现一轮行情。

6、再有就是高层提到了中国特色的资本市场估值体系，这个论述是第一次出现，其实就如同裁判给出了方向。在中国所有的投资必须要看政策的指引，国有企业未来估值的提升，对于整体经济的作用是非常大的。

7、最后就是目前上证指数的整体估值不高，过去三年上证指数为代表的蓝筹股基本上没怎么上涨，很多市盈率都是个位数的。这个时候在有机构配合，那么就容易出现相应的行情。这也是为什么上证指数突然就涨起来了。

8、从上面这个分析看上去，这里出现一波行情那是比较正常的状态，但是能不能说这里就是牛市的起点？至少中短期还是没有这个结论的。我们从市场的供求关系来看，依然还是原来的状态。大量新股发行、定向增发、过去三年解禁股的减持等等，对于资金的消耗非常大。

9、虽然上面提到的几个变化，让市场重拾了一点信心，但是我们还是没有看到连续的放量上涨。目前这样的行情，还是很难刺激场外资金，那么基本上还是存量资金的博弈。这也是最近上证指数和创业板指数跷跷板的原因。

10、再回头看前面的房地产政策，我们认为大概率是为了稳定房地产，不出现系统性风险，未来房地产很难再像之前那样带动中国经济增长了。这个不符合最近几年经济转型升级的大方向。所以房地产整个行业经过阶段性反弹之后，后续还是需要观察，很难有长期大行情。

11、关于疫情防控的调整，对于中国经济肯定是有利的。但是要说疫情就这么过去了，那就是不负责任。大家可以看看欧美国家躺平之后，经济有没有好转？是不是回到了2020年以前了？事实都在那里摆着。

12、目前的世界经济整体大环境就不好，加上地域冲突不断，未来中国经济也同样面临着压力。疫情的影响也同样还没有过去，只不过换一种方式来影响我们的生活。在政策的作用下，未来中国经济出现止跌回升是正常的，但是依然会付出比较大的代价。

13、从目前的形式来看，这个代价很有可能需要资本市场来承担一部分。包括放开房地产企业上市融资，其实也就是要资本市场来消化一部分债务。当然，这个过程中可能需要一波行情来刺激一下市场，要不然如何融资。这个就看接下来是否能够有更大的政策，来扭转阶段性供求关系。长期来看目前的供求关系是非常失衡的，所以长期还是要保持足够谨慎，千万不要追高。

14、从技术上看，上证指数和深证成指从9月份到现在已经走出了一个头肩底的形态，中短线应该还会继续在这个状态下运行。创业板指数要弱一些，目前还没有突破前面的高点。不过在其它两个指数的带动下，后续突破上去的概率比较大。当然，如果突破不上去，那么后续还会继续震荡寻底。

15、这一波行情的强弱，重点关注量能。最近几个交易日，上证指数的量能有所放大，创业板指数和深证成指并不明显。这里行情的大小，关键就是能否持续放量。如果接下来能够持续放量，那么整体上这一波可以看的更高一些。如果持续不能放量，那么后续大概率还会继续向下需求支撑。

16、长期来看，上证指数和深证成指已经在下降通道的上轨附近，上证指数已经有所突破，创业板指数依然还在下降通道内。未来大概率还是维持上证指数强，深证成指居中，创业板弱的状态。整体上我们目前依然维持之前的判断，三大指数大概率还是在一个区间震荡（没有系统性风险，又可以继续保持融资支持实体经济）。因为市场的不断扩容，很难再出现那种所有公司都上涨的长期大牛市，基本上都是板块和行业的轮动为主。

17、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

（您的转发分享就是最好的鼓励）

相关上市公司：

 恒瑞医药   复星医药  丽珠集团  安科生物  乐普医疗  贝达药业等