指数进入十二月首先来了一个高开缺口，在上周连续收出两个向上缺口这个情况极为少见，行情也不支持此时直接向上攻击，因此周五回补第二个缺口并不是什么意外的事情，不过下方仍然有一个向上缺口且在3100点下方，从技术上来看仍然有震荡回补缺口的要求，虽然不一定是一蹴而就的下跌回补，而是震荡逐步降低重心的走势，但总体里说，十二月刚开始的时间，可能是震荡先抑后扬的走势。

不过等短期震荡结束，后面迎来的还是光明的未来。这个底气主要来自各种现象的思考，这就包括：通过各种渠道表明新冠病毒危害性的降低、让高龄人群注射疫苗、医院增加重症病床床位、方舱建设、大城市逐步取消普遍核酸打样等一系列措施。这可能都在说明，逐步的放松对于疫情的管制，转为全力恢复经济，而三年以来消费以及工业PMI的持续走弱跟疫情不无重大关系，虽然各大城市的模范作用在逐步出现， 但内地执行将比较滞后，达成一致需要更多的时间，不排除最后的官宣需要等到明年三月，但逐步放松的防疫让压抑三年的股市会得到重大机遇，因此行情从十二月开始将逐步上行，但不是一蹴而就的，还需要给主力资金更多时间在底部反复震荡吸筹，所以十二月先抑后扬的是最大可能走势。

既然明年大概率以刺激和恢复经济为核心，那么就必须围绕经济增长的三驾马车去思考，由于出口这方面需求并不能立竿见影的刺激，很难通过具体某个行业来验证出口的增加，并且出口和汇率还有一定的关系，出口这一块除了跨境电商相关行业较为清晰之外，其他包括新能源汽车、光伏等出口增长难以明确。

那么就就必须从另外两架马车来思考，从投资角度来考虑的话，基建在明年两会期间可能会提及，由于三年来财政被疫情拖累导致地方财政负增长，因此由国家作为投资主体发起的基建就可能有所受到限制，仅通过专项债来解决问题不是长久之计，引导民企进入基建之前也尝试过，但由于基建普遍投资金额大回报周期长，逐利性较强民企对于基建并不是特别感冒，所以基建往往是开会走一波然后就凉凉。那么投资这块的重心还是放在了房地产这块，从今年年初到年尾，关于地产放松的消息是不绝于耳，从地方限购政策的解绑，但购房资格的放宽，从贷款利率的降低到首付比例的降低，地产的利好推进是尤为明显的。而这种刺激目的不外乎就是为了拉动经济，毕竟地产正常发展，作为财政来说可以收入土地出让金，同时地产拉动的子行业众多，产业链比较长，对于经济增速建设一大笔贡献。地产的金融属性去除后，政府可以通过保障房、人才房、经济适用房以及城市单元改造等众多方式进行调节和刺激，因此地产作为投资端目前看最为清晰的一条主线，是值得关注的，当然地产还有拉动下游建筑建材、建筑设计等一系列子行业，都可以持续追踪。

消费这一块随着疫情的放松必定会有所复苏，但是这里重点要看的是谁被压抑的最狠。虽然疫情限制的是人员的流动，但由于电商的高度发展，对于必选消费品的影响并不大，疫情对于平时生活的影响并不大，影响较大的主要是实体第三产业、旅游、影视等。在这些压抑的消费中，最有可能报复性消费的还是旅游，旅游还能够拉动酒店以及航空等，因此作为消费刺激首选，走势可能会强于传统的食品饮料白酒等，影视大幅反弹概率一般，倒不是人数限制太少，而是发行商为了尽快回本，提高票价，吃相比较难看，且国内大部分影片质量较差，难以引发国内的观影潮最多也就盯着春节档了，但还不到炒作的时间。至于消费另一个大头新能源汽车，虽然上周有所反弹，不过最终购置税减免延续政策没有落地，估计还会继续震荡等待，但从大趋势看，汽车重新反转的概率并不大，国内新能源汽车饱和状态越来越大，汽车环比销售没有大幅增长也都说明了这个问题。

因此本周操作核心主线还是地产、医药，信创上周连续表现两天后可能进入蛰伏轮动时间，消费有轮动表现机会，但主策略由于考虑指数震荡重心降低概率较大，所以整体仓位还是不能太重，采取伏击方式积累利润为主。