来了一场酣畅淋漓的大涨，还是挺鼓舞士气的。

整个过程一气呵成，昨天还在ICU，今天就起来嗨了，其中有两点值得注意：

第一点：地产利好

原因很简单，昨晚的重磅消息，恢复房企上市公司的并购重组及配套融资，即日执行。

这一点对被锤了半死不活的地产板块，虽没直接输血的作用，但提振了市场的信心，执行的紧迫程度，足可见不一般。

第二点：茅台分红

茅台分红不稀奇，大招是创历史的特别分红，分红总额高达275亿。

茅台作为A股明星，常年在基金权重中霸榜，如此操作、如此节点，确实不寻常。

在我看来，资本市场任何动作都有利益导向，而茅台作为最大的权重股，必然影响整个市场的反应。

实际上，这一轮反弹，无论是地产或中概，抑或其他板块，并非内生性的反弹，基本面的变化没看到拐点，更多是基于政策变化带来的修复行情。

尤其房地产板块被锤的太惨，这一轮释放了风险，但同时也将大大小小的地产企业“去库存”，能撑住的一定有不错的风控意识。

基于以上分析，个人逐渐会远离房地产，当一个行业向上不足以有更多的政策空间时，无异于虎口夺食，收益低风险高，安全概率太低。

将来，一旦政策出现明显的变化，消费依然有很强烈的需求释放。

归根到底，什么时候来、持续多久，敬候佳音吧。

【免责声明】以上内容仅代表个人对市场的看法，不构成投资依据。市场有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、11月29日指数估值播报（第1201期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、11月30日可转债

周三无可转债上市。

▲ 表2：可转债数据表