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杨德龙：降准释放出政策宽松信号 市场信心恢复仍需时日
杨德龙
/ 2022-11-28 21:40 发布11月28日，沪深两市出现震荡调整的走势，近期市场走势疲弱，缩量调整，主要是影响市场的一些因素并没有消除，对市场短期的走势形成了一定的影响。整体来看，年底之前市场走势依然是反复震荡。在政策面上，央行全面降准，释放5000亿资金，对股市和债市起到了提振信心的作用，但是降准并不意味着短期市场就会出现比较大的反弹，因为影响市场的因素很多，特别是影响经济复苏的一些制约因素依然存在。所以虽然央行降准，但是市场仍然出现了调整。这次降准的目的非常明显，就是稳定股市、债市、楼市和人民币汇率，提振市场信心，释放出政策面支持实体经济的信号，保持流动性合理充裕。
11月25日央行宣布决定于12月5日降低存款准备金率0.25个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。从央行相关负责人的表态来看，此次降准的目的，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。12月份有5000亿元的MLF到期，叠加年底流动性需求上升，通过适度降准释放流动性，保持流动性合理充裕。这次降准稳定了市场预期，近期股债双杀体现出市场流动性紧张以及市场信心不足。此次降准有助于改善流动性紧张的局面，可能会起到一定的提振作用。
今年以来受到多重因素的影响，特别是多地疫情反复，经济增速出现了明显下降，消费在10月份甚至出现负增长。今年二季度GDP增速只有0.4%，出台了一揽子稳经济增长的政策，三季度GDP回升到3.9%。通过降准来增加货币投放，让金融机构向企业提供更多的资金支持，当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口，降准有利于推动四季度经济持续复苏，力争实现最好的结果，继续把稳增长放在更加重要的位置，着力稳就业、稳物价，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，落实落细宏观调控各项决策部署，以改革开放为经济发展增强动力。经济基础决定了股市长期的表现。如果消费不起来，经济复苏慢，股市也很难有持续的表现，严格落实20条优化措施，尽量减少对于人口流动的影响，减少对于经济活动和消费的影响，这是我国经济复苏的关键，也是推动股市回升的决定性因素。
中国首席经济学家论坛年会暨十周年活动在上海举行，作为中国首席经济学家论坛理事，我参与了本次年会的两场圆桌论坛。在论坛上，几十位首席经济学家对明年货币政策、经济走势等进行了深入和详细的解读，美联储加息抑制通胀的效果有限，随着美国经济项目衰退的风险在加大，美联储加息节奏将放缓，多位首席经济学家表示，明年中国货币政策空间增大，向松调整的基调不会改变，房地产市场企稳回升可能需要较长时间。在圆桌论坛上，我对于今年全球遇到的能源危机、未来新能源的发展、冲突的走向及世界政治格局变化、资本市场明年的发展、中国经济布局新热点与资本市场的机会表达了我的看法。中国首席经济学家论坛从2012年成立至今已有十年的时间，聚集了一批在国内外有广泛影响力的经济学家。
中国首席经济学家论坛，原参事夏斌表示，中国首席经济学家论坛成立十年来逐步发展壮大，过去十年见证了中国经济从高速增长向高质量增长的十年，十年来，论坛发展的成绩可以用三句话来概括，一是形成中国声音，讲好中国故事，每位论坛成员的工作职责就是研究、发声。二是客观理智分析，提出合理建议，论坛成员都拥有很高的专业教育背景，深耕海内外两个市场，熟悉海内外两种语境，不少论坛成员受邀参加了总理经济形势座谈会，为国家发展提供政策建议。三是论坛成员越来越多，影响论坛影响越来越大。对于未来的期待，夏斌讲到，一是高质量，二是前瞻。作为中国首席经济学家论坛理事，我将尽我所能，研究国内外经济形势的变化，结合中国实际市场的实际，将最新的研究成果分享给大家，为大家未来的发展和投资做出参考，也祝愿中国首席经济学家论坛越办越好，讲好中国故事。
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