管理 11月28日午评

大盘早间低开后小幅回升，三大指数跌幅收窄至1%。板块方面，酒店、旅游、虚拟电厂板块震荡走高，机场航运板块拉升回暖，电力、燃气板块、医药商业震荡上行；房地产服务、医疗服务、教育板块震荡走低，银行、证券等大金融板块集体走弱，工业母机、汽车芯片、半导体等工业制造板块表现不佳。总体来看，两市个股跌多涨少，北向资金大幅净流出。

展望后市，A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。A股每3-4年出现一个低点，背后是经济周期轮回，当前经济正走向复苏早期，A股趋势向好。稳增长政策正在持续加码，年内第二波上涨有望徐徐展开。策略上，顺势而为，短期内关注电力、医药及国企央企的低估值修复机会。中长期，持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。