管理 #拾麦种田# 只有一种投资方法或投资纪律可以简单到人人都可以使用，人人可以明白，这种方法确实能带来回报，这就是价值投资法 。

———赛思卡拉曼

这和我的股市看法是基本一致的，价值投资是普通大众职业股市生涯唯一生门。

赛思卡拉曼口中的“价值投资”，就是“安全边际、买进就值、四毛买一元、拾便宜、折扣买股”。这个就是“道路守正”，赛思卡拉曼一生谨守安全边际，道路守正基础扎实。

塞斯卡拉曼在五方面守正的其他方面上，也是做得极好，有守正榜样的风范。

步调守正，他几十年年均复利是近20%，很平稳，是他没本事把每年业绩提高吗，真不是，能常年半仓持股的人一定是股市欲望不高的人，否则几十年都那么稳赚者早可能加仓以提升业绩了。他的名言“没有什么比让投资者晚上安然入睡更重要的事了!!”，在提升业绩和安然入睡之间，他坚持几十年安然入睡，他的股市步调是很稳健的。

持仓守正，塞斯卡拉曼常年持股半仓左右，相比满仓，这个当然是更加安全的持仓，试问我们谁能做到牛市坚持半仓呢。他在分散和集中持股上，选择的是适当分散的风险对冲，“多样化不是不同证券的多元而是不同风险证券的多元化，普通散户持有5-10只股票比较合适”。他的特点在于持有不同行业的证券上，半仓+风险对冲的适度分散。

资金守正，赛思卡拉曼对资金杠杆的认识和做法是榜样级别的，他超级清醒理智，“我认为杠杆非常危险，对冲基金的失败几乎全是因为采用了过多的杠杆”，“几乎所有的金融危机，都是因为杠杆过高”。赛思卡拉曼不但不用资金杠杆，甚至称得上是“负杠杆”，不但不借钱，还常年有一半资金不用。他是2008年金融危机中少有的危机底部还有规模资金可以购买别人资产能力的机构。他等的就是杠杆资金受不了卖出时产生的超低价，他的名言“拥有接下焦急卖家所有资产的能力是非常有利的”。所以，在资金守正上，他是最沉得住气的那个人，“负杠杆”模式很值得品味揣摩。

环境守正，赛思卡拉曼名言是：“稳健的价值投资者一定要避开每天的噪音，避开短视的投资者，与大众分道扬镳”，金融市场的噪音是最多的，价值投资者要想等到“四毛买一元”的机会和敢于投入持有，一定是要与市场噪音和普通大众隔离的。


赛思卡拉曼，在五方面守正的榜样风范上，不比施洛斯差。




牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”。