沪市自双十一，形成跳空缺口后，目前横盘10个交易日。沪市股指围绕3100点关口，反复震荡，从量能上，虽然周二消息面上降准利好即将扑面而来支撑指数，尤其是地产、金融板块的走强，使得股指维系，但与此同时，科技股形态上却是必火两重天。在资金面不充裕下，通过板块轮动，热点轮换，市场风格转换之下，尤为需要跟上热点，否则还很难。固守阵地，势必不与时俱进。追逐热点，尤其是蓝筹，还不能极度追高，否则，同样还会消耗战力，挫伤锐气。

         周末，降准还是如期而至，时间上，和以往差异不大 。（今年四季度以来，央行通过公开市场操作投放13.46万亿，回笼14.68万亿，相当于净回笼1.22万亿。所以，重要会议传出要降准消息以后，市场普遍预测本轮央行应该降准0.25到0.5个百分点，也就是对冲这个1.22万亿的资金回笼，但本次央行只公布降准0.25个百分点，相当于向市场投放5000亿资金量，这个资金量是在预期的下沿）降准是替换MLF，对冲并不如预期。霉联储不断拔高利率，目的还是实现洼地思维，人往高处走，资金的冲动会跟随者高利率流动。其真实目的，也就在于如此。不跟随节奏，会停下来等候，波涛汹涌的震荡，最终还是要带偏目的实现。对于宽松，似乎是明修栈道暗度陈仓，地产的宽松，短期还是开敞口，关键在于明年初跟上的节奏。否则，霉利率还是要带偏我利率。

        从盘面看，中字头渐入佳境，本周的后半周个股流入活跃，与其密不可分。从形态上，资金流入在低价蓝筹股中，若因此而失去活性，则意味着趋势并未反转。由此，从基本面出发，对该类个股应保持关注。只是，当前市场被资金、利率影响，变数尚不可预知下，指数的空间还是有限，围绕箱体震荡，还是主流思路。但个股的此消彼长，还将延续！