中信建投基金固定收益部行政负责人、基金经理许健近日发表观点指出，近期债券市场大幅度波动，与资金面、政策面和投资者行为等因素有关。从中长期定价来看，流动性好、债券主体信用较好的债券终将在市场稳定后实现价格的回归，只要底层资产标的质量好，不存在违约风险，中长期收益会逐渐贴近票息收益，过程中的价格波动会被逐步熨平。

许健指出，从资金面来看，进入10月下旬后央行小幅收紧流动性，短期资金利率逐步向政策利率靠拢，资金利率抬升加大短端债券的调整，市场情绪走弱。从投资者行为来看，市场的快速下跌引发投资者担忧，赎回带来的压力引发债券市场的负反馈。今年是资管新规实施的元年，理财产品净值化后债券市场波动有所加大。随着资管新规的正式落地，理财类产品正式开启净值化改造，但不少个人投资者还没有面对固收类产品收益率短期快速波动的经历和预期，此次的调整导致了个人投资者的大量情绪交易，进一步的赎回也加剧了债券市场的调整速度和幅度。

许健认为，随着央行释放流动性，银行间市场资金面回暖，市场风险因素已经得到基本释放，高信用评级、流动性好的债券已经浮现了中长期的左侧配置机会，即便在短期内或许仍会受到投资者情绪的影响继续震荡，但不会影响债市中长期的资产配置价值。强预期、弱现实逻辑在充分消化后，市场定价仍将回归经济基本面逻辑，利率继续上行空间相对有限，产品净值也将逐步修复。债券产品具备票息价值，长期持有才能获得稳健收益。在债券逻辑未发生根本性变化的情况下，建议投资者拉长持有期。

对于短端债券，许健表示更看好利率债和同业存单的配置机会。他说：“考虑到利率债和同业存单的流动性和调整幅度，如果现在的价格得以稳住，应该说是目前性价比最高的一个资产配置方向。”就信用债而言，许健表示：“从信用利差的角度上考虑的话，信用债本次的调整其实是一个价值回归的情况。就是相对来说前期是一个小泡沫的状态，而现在的信用利差已经回到历史上25%分位。目前，信用债短期或许还存在交易情绪带来的抛压，但是一些评级高、资质好和流动性好的信用债配置价值已经非常明显，未来的机会大于风险。”