管理 根据国债指数来看，今天债券基金应该是止跌了。果然，在看多数债券基金都出现了净值回升的情况。

 富荣中短债债券A 

从各种消息面和资金面的情况看，为时一周左右的债券基金净值大幅回落有望告一段落。

不过在蚂蚁基金看富荣中短债基金净值更新的时候，却一直显示为未更新，但是从其他平台上却显示几乎让人惊掉下巴的一个数字！-12.08%！这只基金最近几天的净值是这样的：

11月11日：-0.12%；

11月14日：-0.37%；

11月15日：-0.22%；

11月16日：-0.55%；

11月17日：-1.90%；

11月18日：-0.88%；

11月21日：-12.08%！面对这样的一串数字，是不是令人相当震撼？2022年真的是创造历史的一年，连平日里稳稳的，一年最大回撤只有不到1%的中短债基金，明显有着非常不错的风险边际的纯债基金，居然都可以被玩成这样？


看到基金上富荣公司的管理人说基金并没有暴雷，这已经用血淋淋的数字证明了这只基金已经是爆出了大雷，如果基金公司不采取措施来解决，而且这个雷很可能会继续爆下去！

我们来仔细分析一下，为何这只基金会爆雷吧！

1、基金基本情况

成立于2021年12月8日，到目前为止尚未满一年，基金规模42.49亿！而且这只基金在二季报的时候，只有1.95亿，在三季报后，规模翻了20多倍！虽然这只基金的业绩还可以，但还没有太过于突出（暴雷前），因此推测，是机构大量增持导至基金规模快速增加。

2、基金经理

王丹，从业348天；唐奥，从业329天，也就是说，这两人都是从业不满一年的新兵蛋子！

看来，债券基金还是要选择任职时间较长，经验较为丰富的老手才行。现在看看两人的介绍，感觉是多么的苍白无力？

3、持仓债券

债券占比110.60%，现金6.11%，很显然，是加了杠杆的。

从券种分布看，信用债占比105.25%，利率债占比5.36%。而信用债中，永续债占比最高。永续债，是指没有明确到期日或期限非常长的债券，即理论上永久存续。

而这很显然，已经不是中短债的概念了，而是长债的概念。

4、暴雷原因：

A、遭遇大规模赎回！

本轮债券基金出现大幅波动的主要原因之一就是机构大规模赎回，而如前面分析，富荣中短债在三季报出现规模的大幅增加，其原因很可能就是机构的大量申购，而此次也必然是因为机构的大规模赎回导致。

B、持仓配置不合理

由于中短债，指的是久期较短的债券，那么有着相对较低的收益，当然也匹配较低的风险。但这只基金很显然在三季度大量增配永续债，这导致收益可能高，但是风险也大大提高。

而在遭遇了大规模赎回的时候，永续债的变现，也成为了问题，试想过去，这一类债券在遭遇大规模赎回的时候，只能打折出售了。

C、基金经理经验不足

在面对大规模赎回的时候，如何应对显然是有问题的，例如在遭遇大规模赎回的时候，应该考虑修改相关规则，暂时冻结大规模赎回，以确保投资人的利益。

同时，在持仓的配置上，很显然只考虑了收益，甚至是为了年底排名，而基本忽略了风险。

富荣这家公司是个小公司，整体的风控很显然是有问题的。

总结：

1、选择债券基金，看来不能光看数据，还是要看基金公司，基金经理；

2、富荣中短债这次创造了历史，想来这个历史可能是后无来者级别的，也希望引起相关基金经理的重视；

3、富荣公司，富荣中短债的基金经理，应该给出合理的解释和相应的措施来应对。相信小伙伴们很多会拿起该有的维权武器吧！$富荣中短债债券A(F013520)$