本博评论：美国通胀高位回落，乌战的形势也趋于明朗，估计很快就会有结果，美联储加息已近尾声......

　　一、美国通胀水平高位回落，美联储加息节奏预期放缓，美元强势周期已是强弩之末，这是重大方向性利好

　　美国10月未季调CPI同比升7.7%，比上月的8.2%超预期下降0.5个百分点;未季调核心CPI同比升6.3%，比上月的6.6%下降0.3个百分点。

　　今年美联储采取了40年来最大力度的加息政策，连续6次加息，最近的4次是75BP，大幅收紧金融条件，导致美元指数强势、全球资本流出、股票市场动荡。同时，杀敌一千自伤八百，美国的房屋销售、消费者信心指数、制造业PMI等开始回落，现在轮到通胀水平下降。

　　美国通胀水平高位回落，这为货币政策调整赢得了时间窗口，也为全球资本市场赢得了喘息之机。美股、欧洲等股票市场出现报复性反弹也就不难理解。

　　我们预计强势美元周期已是强弩之末。好消息是未来人民币贬值和资本流出压力缓解，坏消息是由于欧美经济放缓，外需和出口收缩。

　　如果这是美元强势周期由盛转衰的标志性信号，那么这对中国经济、资本市场和黄金市场是方向性利好。这是值得重视的。

　　美国在滞胀，欧洲在衰退，中国在筑底，这就是世界经济三大版图的景象。

　　我们对未来世界经济三大判断：第一大判断，欧洲有可能爆发全面经济金融危机，提防欧债危机重演，部分新兴市场国家可能也难逃一劫;第二大判断，全球经济正在开启新一轮深度衰退，美国经济也难以幸免独善其身;第三大判断，如果作出科学应对，中国经济有望重新引领全球，关键是科学防控、新基建、新能源、民营经济重获信心、平台经济发挥创新作用、稳楼市房地产软着陆等。

　　二、近期国内物价、出口、金融等数据回落，为新一轮货币宽松和稳增长打开了空间

　　出口和外需大幅回落，意味着稳增长扩大内需的重要性提升。中国10月出口(以美元计价)同比降0.3%，前值增5.7%;进口降0.7%，前值增0.3%;贸易顺差851.5亿美元，前值847.4亿美元。出口大幅回落，主要受美欧经济放缓外需收缩影响。在外需持续大幅回落的背景下，稳增长扩大内需的重要性提升，新基建、稳楼市、降息降准等值得期待。

　　物价大幅回落，为货币宽松打开了空间。10月CPI同比上涨2.1%，前值2.8%，拿掉猪以后呈通缩趋势;10月PPI同比降1.3%，前值涨0.9%。CPI和PPI同比均大幅回落，表明需求转弱，外需和内需均疲软。通胀对货币政策掣肘大幅减弱，同时由于美元指数回落带来的人民币贬值压力减轻，货币政策宽松的空间已经打开。

　　三、支持民营房企债券融资的“第二支箭”已经箭在弦上，传递出三好生还是要保的，是该出手稳楼市了

　　11月11日，人民银行、银保监会发布 《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。 具体包括：1、稳定房地产开发贷款投放;2、支持个人住房贷款合理需求;3、稳定建筑企业信贷投放;4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期;5、保持债券融资基本稳定;6、保持信托等资管产品融资稳定;7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款;8、鼓励金融机构提供配套融资支持;9、做好房地产项目并购金融支持;10、积极探索市场化支持方式;11、鼓励依法自主协商延期还本付息;12、切实保护延期贷款的个人征信权益;13、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排;14、阶段性优化房地产项目并购融资政策;15、优化租房租赁信贷服务;16、拓宽租房租赁市场多元化融资渠道。

　　受此影响，最近民营房企的股债大涨，符合我们之前讲的“是该出手稳楼市了”的困境反转逻辑。

　　房地产是周期之母，国民经济第一大支柱行业，稳楼市有助于稳经济、稳就业、防风险。

　　预计这一轮大部分的民营房企可能出清，但是中国城镇化还有15个百分点的空间，将会重演剩者为王的故事，类似2015-2016年的钢铁煤炭逻辑。

　　四、出台优化疫情防控工作的二十条措施，未来将更加科学精准，广州等城市很快进行了优化调整

　　五、推动平台经济完成专项整改，推出“绿灯”投资案例，规范和提振民营经济信心，为创新和就业作出贡献

　　7月28日会议明确提出，要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。

　　在10月28日举行的十三届全国人大第三十七次会议上，受委托，国家发展和改革委员会主任何立峰作了关于数字经济发展情况的报告。对于备受市场关注的平台经济，报告明确，将支持和引导平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。报告指出，必须把数字技术的命脉牢牢掌握在自己手中，在科技自立自强上取得更大进展。适度超前部署数字基础设施建设，筑牢数字经济发展根基。加快深化产业数字化转型，释放数字对经济发展的放大、叠加、倍增作用。

　　经过规范之后，有助于发挥平台经济对科技创新、解决就业等方面的积极作用，实现持续健康发展。

　　民营经济在国民经济中具有重要意义，发挥了“56789”的重大作用，民营经济信心的提振将极大地有助于恢复市场经济的活力和经济增长的动能。

　　六、建议推出一揽子扩大内需的经济复苏计划，中国经济潜力大，韧性强，信心比黄金重要

　　随着美联储加息节奏预期放缓，国内物价水平回落，经济面临新一轮下行压力，建议推出一揽子扩大内需的经济复苏计划。

　　推出一揽子扩大内需政策的经济复苏计划，工具箱包括：

　　发放消费券，打通国民经济循环，让部分民众渡过暂时性困难;

　　用好政策性开发性金融工具，下达“提前批”专项债，支持新基建、都市圈城市群建设和乡村振兴投资;

　　是该出手稳楼市了，因城施策，松绑之前偏紧的房地产限购限贷，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产软着陆;

　　继续推进民企债券融资支持工具，支持民营三好生;

　　平台经济完成专项整改进入常态化监管，部分开“绿灯”，发挥平台经济在拉动就业和创新中的作用;

　　加大对制造业和实体经济的减税力度;

　　减少地方政府对微观主体的过多干预，防止合成谬误;

　　降息降准等。

　　七、当下可以考虑发放消费券，一举三得，对于打通国民经济循环和提振民众信心将起到重要作用