管理 这两天有句话突然就又流行起来，“中信反着买，别墅靠大海”。意思是跟中信看好的股票反向操作，就有大钱可赚。仔细一想，还真是这样的，中信吹茅台3000元，现在对折；吹宁德时代754元，结果现在不到400元；吹比亚迪481元，现在只有250元......

听起来真的是黑色幽默，每吹必跌，而且基本上就是目标价一半左右了。为什么呢？其实原因也不复杂，首先就是研报只能说好不能说不好，这是行业潜规则，没办法。因为各个券商虽然研究部门相对和业务部门是独立的，但是如果研究报告说某公司不好，那么今后券商的业务部门如果想去做这个公司的相关业务就不可能了，所以只能出现现在这种尴尬，不管好不好，反正研究报告死吹就得了。

第二个原因，是研究报告写作的时候有默认的习惯，就是把采集到的数据按照一定的比例增长就可以了。为什么呢？因为按照现在的增长速度默认未来增长，从逻辑上可以接受。但是如果你非要这个时候写一个可能下降，你反而需要长篇大论让别人接受你的观点，这个就很麻烦，而且不容易被认可。

第三个原因是人都喜欢听好话，持有这个股票的人如果看见一份看跌的报告会怎么想？反之，看到一个看涨的报告，即便当时被套了，心里也是舒服的。对于其他人来说，看见一篇离谱的报告最多就是嘲笑，但是看到一篇看跌的报告，是有可能怒骂的。所以，你懂的啦。

当然，我认为还有一个因素。这些写报告的人根本就是书呆子，从未有过企业管理经验或者是很少的企业管理经验，在面对那些搞企业的老江湖的时候，只能被他们牵着鼻子走。