这几日的A股，指数在事先被框定的区间内撒欢儿，资金对板块虽有些挑肥拣瘦，但个股的一些小惊喜和小意外又很好地平均了市场温度。一眼望去，整个市场大绿叶配小红花，依然是A股常有的景色。

从技术的角度，本周的回撤休整属于很正常的走势，然而较于市场的高预期，这几日的表现确实有些寒碜。上证指数只是象征性地摸了一下3100点，就被抛压打了下来。随后连续两日的低开，虽谈不上是砸盘，但资金躺平的态度也给市场带来了不小的困扰。周五的缩量十字，显示出的不止是短期博弈拐点将至，更像是主力在对政策“预判”。

“巧”就巧在，周五尾盘一收，监管层就及时放出了两融扩容降费的消息。随后各财经媒体网站对大利好的花式解读满天飞。

我不清楚这个消息在经过周末两天的发酵之后，下周会在市场上掀起多大的情绪波澜。也不清楚原本对散户就不太友好的融资和融券条件，在扩容降费后能给当前的市场带来多少真实的流动性。不过能理解监管层的良苦用心。

进入10月之后，相较于指数的底部形态和板块热点的炒作方式，我更在意的是整个市场的交投情绪，数据化的表现也就是常说的成交量。

近期沪深有两次成交地量，一次是在国庆假期前最后一个交易日，当日成交量5609亿元，一次是在假期开盘后第二个交易日，当日成交量5638亿元。因不同时期市场容量差别，没办法拿历史筑底期间的地量水平的数值做参考，但量能变化的规律大致相似。

中长线筑底，往往非一两个地量能够完成，也就是说市场在经过大幅下跌之后，会有一个情绪低落，成交低迷的阶段，地量反复出现。之后某个突然降临的利好成为市场的契机，推动投资情绪回暖，成交量持续放大；氛围活跃到一定程度之后，证券板块作为直接受益者开始显山露水，进一步刺激市场，跟风盘进场推着指数步步走高。开启牛市主升浪，直到市场几近疯狂，主力开始恐高，散户变得无畏，这时虽然还能涨，但击鼓传花的游戏也就走到了最后一个阶段。

一般情况下，沪深日均成交量要达到筑底时期地量的4-5倍，才有可能催动主升浪行情。目前权且可以把9月30日和10月11日看作是筑底阶段的地量，那么A股开启中长线主升上涨，其日均量能上的标志起码要突破2万亿。这对已有近5000家上市公司体量的市场而言，并不算什么过分的要求。而本周沪深总成交量3.86万亿，日均只有7720亿，依旧属于成交低迷阶段。

量一直起不来的底层逻辑是宏观环境差。经济不好，打击投资情绪，情绪反过来给经济施加压力，我们一时半会儿还走不出这个循环的怪圈儿。前几日相关部门给疫情防控定了下一步的总方针，与各界当初的预期有较大出入，如何在防疫和经济之间找到合理的均衡，仍是一大难题。另外人民币贬值在向社会传导情绪的同时，也给通胀贡献了力量。虽说今年国内通胀总体温和，但近期猪肉，新鲜果蔬价格大涨，想来四季度的一些数据不会特别好看。

现在还能让资本保持较高期待的应当是，本周过后，国内是否会有刺激经济的大动作。对A股来讲，这才是影响中长线走势的关键，而不是靠两融扩容降费画大饼。

短线还没有结束，关注下周回踩探底后的二次反攻，指数上下折腾的空间不大，沪指下方2950-3000有托底力量，上方3200有密集强压，突破之前属于反弹，向上突破之后再去对行情重新定位。

接下来的几个月，震荡洗盘是常见现象，流动性会有所改善，但期间市场依然会表现出很强的跷跷板效应。上周谈到应该重点留意2023年一季度末和二季度，时间上是国内重要的周期窗口，技术上符合A股先前几次启动的规律。

周五外媒爆出美联储可能会缓和一下加息节奏，当晚美元跳水，美股大涨，欧洲股市尾盘拉升。下周一亚洲股市开盘也会有过激反应，以A股近日的交投水平，高开容易，维持高打的姿态很有难度。

长线看法不变，短期的变数仍在。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！