管理 前几天九安医疗发布了三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润盈利75640.35万元至105640.35万元，扣除非经常性损失之后的净利润为81378.23万元至111378.23万元。根据这一数据，再累加今年前6个月的数据之后，今年截止3季度末的盈利为160亿元至163亿元！每股收益35.0923元至35.7502元，如果今年四季度盈利与三季度相仿，那么全年的盈利可能达到170亿元左右，每股收益最高可能接近36元，和目前的股价差距并不大。在这份惊人的业绩预告公布之后，股价也立即以大涨为回应，一周左右时间从最低的40.92元冲高到56.55元之后回落。

九安医疗作为今年的妖股已经是大家都很熟知的了，毕竟去年年底的时候仅仅只有5元多的股价，因为接到美国的超级大订单而暴富。在业绩出现极大提升之后，九安医疗的股价随之暴涨，几个月的时间内从5元多涨到了最高98元以上。其实历史上还有一个公司和它的情况非常类似，那就是英科医疗。原本生产医用手套为主的英科医疗一年盈利不足2亿元，却因为2020年疫情的原因业绩暴增，从每股收益不足1元达到每股收益20多元，股价也涨到了接近300元。

和当初英科医疗大量基金买入股价持续涨了2年不同，九安医疗不仅上涨时间非常短只有几个月，基金的买入量也非常少。2022年中报数据显示仅仅只有85个基金持有1158.02万股，而且基本上都是指数基金的被动买入，这是为什么呢？我们都知道研究机构是最喜欢写这种业绩暴涨公司的研究报告的，但是九安医疗却几乎没有机构去覆盖，由此导致了基金也几乎没有买入。这又是为什么呢？因为研究机构都预期九安医疗在美国的这个订单就是一次性的，后期没有持续性。由于缺失了基金等机构的参与，九安医疗的股价才出现了典型的散户和游资特征，快速上涨然后快速下跌。

不过从目前的情况来看，虽然美国的大订单一次性大幅度提升了公司的业绩，但是公司的净利润却并不是只体现在一个季度就结束了。从去年四季度到今年3季度这一年中，除了今年一季度利润达到140亿以上，其余的三个季度同样净利润也达到了10亿左右，相比其他的公司，这个利润水平其实已经很好了。正因为这个原因，现在我们在一些网络大V的文章中开始分析九安医疗的价值很高，值得去投资了。毕竟去年同期这个公司还是亏损的。

如果要投资九安医疗，可能面临的最大的坑在哪里呢？钱太多。根据已经公布的2020年中报显示，公司目前的总资产205.6亿，负债10.94亿，净资产高达194亿以上！其中货币资金141.0亿，交易性金融资产21.65亿，实在是太有钱了。从这个角度来说，这就是最大的风险。我们的上市公司有一个非常不好的习惯，如果手上有了钱，就喜欢搞扩大生产再多赚钱。这种时候是非常容易出问题的，实际上在九安医疗身上已经开始有这种苗头了，公司的交易性金融资产从2021年3季度的4亿元左右现在已经提升到21亿以上。

上市公司最常见的对外投资主要有几种，一是收购其他企业股份，二是购买部分理财产品，三是做证券投资（买股票）。这几种方式看起来没什么问题，实际上都出了不少问题。收购其他公司股份在2015年的时候是最时髦的，大家都在搞并购。但是由于收购都是溢价的，由此产生了巨量的商誉，一旦出现被收购方利润大幅度下滑，就需要对商誉进行计提，最后上市公司发生巨额亏损。购买理财出事的也不少，前一段时间富安娜因为购买中信证券的理财产品出现了较大亏损就是典型案例。至于炒股亏损的就更多，最出名的应该是云南白药发生的数亿损失。

九安医疗现在手上有100多亿现金又没有什么负债，几乎可以肯定会用对外投资的方式来提升公司的利润，相信绝大多数投资者也很希望他们能借机做大做强。只不过几乎没有人会考虑到可能发生的问题，而且这个风险其实并不低，历史上失败案例太多了。这就是未来九安医疗可能面临的最大经营风险。如何化解这个风险又最大程度保护所有投资者的利益呢？最简单的办法，就是把用不到的钱用分红的方式分给所有的投资者。

九安医疗历史上现金基本上都维持在10亿元左右，假设将超出部分拿出来分红130亿，也就是每股大约要分26元左右，除权后股价将回到26元附近。股价大幅度下降之后，即便是利润没有了大幅度增长，甚至未来利润只有现在单季度10亿元的一半，市盈率也不足10倍，投资魅力才是大幅度提升的。但是很遗憾，没有任何一个公司会这么做，更大可能是继续高歌猛进的投资、投资、再投资，所以......