【市场信息】

中国建筑22年1-9月实现新签合同总额27267亿元，同比+11%；其中房建/基建/房地产新签订单17775/6675/2725亿元，同比+9%/+31%/-9%。22年9月，公司新签订单同比+11%，较8月-16pcts，其中房建/基建/地产单月订单同比+3%/+35%/+26%。

【逻辑阐述】

1.基建订单增长提速，新开工竣工环比回暖

2.9月销售回暖，累计新增货值稳居行业榜首：

【投资建议】

中国建筑在建筑业、房地产行业的竞争力无可撼动，9月公司基建订单增长提速，或受益于“稳增长”政策发力，以及公司作为龙头企业获取订单具有强大的竞争优势。地产业务方面，行业下行期公司拿地力度加大，或将在行业底部实现逆势扩张。维持公司22-24年EPS预测1.45元、1.71元、2.01元。现价对应公司22年动态市盈率3.6x，维持“买入”评级。

【风险提示】

房屋建设需求下滑风险，基建投资增速下滑风险，房地产业务拿地价格过高风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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