最新进展：①公司9月30日获得海南临高县100MW农光互补光伏发电项目成套储能设备订单，中标金额超7000万元，容量50MWh，单价1.4元/wh。②10月12日获文昌市公坡镇聚科新能源100MW农光互补光伏发电平价上网项目高压级联储能系列设备订单，金额超7000万元，容量50MWh，单价1.4元/wh+。

订单涨价：上半年公司获取的1.35亿元储能订单来看，单价约1.3元/wh，毛利率可以做到16%+。最新获取的新单价格呈涨价趋势，毛利率预计会提升。

主业良好：公司主营干式变压器，21-23年产能预计3500万、4000万+、5500万kva，产能利用率和产销率一直维持在95%的高水平，下游领域的订单增长强劲，如风电30%，光伏50%，工业企业配套100%+，平均下来预计每年收入30-40%的增速。

????我们判断，公司22年储能订单3亿元，收入1+亿元，毛利率16-20%。23年储能订单16-20亿元，收入15亿元，在产能利用率提升、价格提升、以及公司强大的数字化工厂降本增效的优势下毛利率依旧可以维持在16-20%，甚至同比提升。24年储能2个工厂均进入产能释放阶段，3.9GWh产能对应产值约55亿元，按产能利用率80%计算，预计收入近45亿元，24年产能利用率进一步提升，并且有可能开发部分户储市场，毛利率依旧可以维持在16-20%，净利率7-8%。

预计公司22-24年归母净利分别3亿元、5-5.5亿元、8.5-9亿元，增速28%、69%、71%，对应PE51、30、18倍，建议关注金盘储能接单情况，弹性较大，持续推荐。海通电新