江苏康为世纪生物科技股份有限公司，简称：康为世纪（代码：688426）

康为世纪立足分子检测底层核心技术的自主研发，在酶原料、核酸保存、样本前处理领域有十余年的研发积累，是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的生物科技企业。公司的核心产品包括分子检测酶原料、核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒，公司开发的各环节试剂对分子检测的效率和结果准确性均发挥着重要作用；同时，公司基于分子检测各核心环节的技术优势，将业务拓展至消化道疾病和呼吸道传染病的筛查和诊断领域，开发了多款创新型产品及服务，实现了分子检测“核心酶原料+试剂盒+检测服务”的一体化布局。

1.主要服务和产品情况

（1）分子检测产品

公司核心产品可分为分子检测原料酶、核酸保存试剂、核酸提取纯化试剂和分子诊断试剂盒四个品类，各类产品的具体情况如下：

1）分子检测原料酶

酶是分子诊断试剂中发挥最核心生物学功能的组成部分，直接决定了检测结果的准确性、稳定性和检测效率，由于技术门槛较高，其市场长期被外资企业垄断

经过十余年自主研发，公司已开发 117 种分子检测原料酶，主要包括 Taq 聚合酶、热启动 PCR 酶、高保真 PCR 酶、等温扩增酶、逆转录酶、各种测序工具酶等，可用于 PCR、qPCR、RT-PCR、等温扩增、一代测序、二代测序、核酸质谱等多个方向，产品性能已达到或超过进口产品的技术水平。公司的原料酶产品主要提供给分子诊断试剂盒生产企业作为原料或提供给科研院校、检验机构及药企作为开展分子生物实验的核心试剂。

2）核酸保存试剂

生物样本的采集是分子检测的第一步，由于核酸物质稳定性较差，采集后的生物样本需要使用核酸保存试剂以防止核酸降解和污染，从而保证检测的准确性。

3）核酸提取纯化试剂

从生物样本中提取足够数量和纯度的核酸物质是开展后续分子检测实验的前提，核酸提取纯化的速度以及从复杂生物样本（如粪便样本）中提取核酸物质的能力是衡量核酸提取产品的重要标准。

4）分子诊断试剂盒

依托高性能的分子检测酶原料，公司于 2019 年开始布局分子诊断试剂盒业务。公司创始人王春香博士是《核酸检测试剂盒质量评价技术规范》（GB/T37871-2019）的主要起草者之一，

截至 2022 年 3 月 20 日，公司的幽门螺杆菌核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法）（样本类型：组织）已取得国内和欧盟的注册证，公司另有 3 款新冠病毒核酸检测试剂盒和 3 款幽门螺杆菌相关的分子诊断盒在境外上市

（2）分子检测服务

公司在销售分子检测产品的同时，充分发挥在分子检测各核心环节的技术优势，积极为大众群体、医疗机构及科研院所开展分子检测服务。目前公司在北京、上海和泰州均建有第三方医学检测实验室，取得了国家颁发的医疗机构执业许可证及开展基因扩增的实验室资质。

公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

从 2016 年至 2020 年，全球分子检测市场由 94.1 亿美元增长至 195.8 亿美元，期间年复合增长率为 20.1%，全球分子诊断市场相较分子科研试剂市场增速较高，期间年复合增长率分别为 23.9%和 14.9%。未来五年，全球分子检测行业将持续发展，至 2025 年，全球分子检测市场规模将达到 357.8亿美元，2021-2025 年的复合增长率将达 12.3%。

近年来国内分子检测行业发展迅速，2016 年至 2020 年，中国分子检测市场从 82.0 亿元增长至 361.7 亿元，复合年增长率为 44.9%；未来五年，我国分级医疗系统的完善、科技创新和相关政策的支持将持续推动分子检测行业的发展，至2025 年，中国分子检测市场规模将达到 480.7 亿元。

3.同行业可比公司

目前分子检测行业市场以外资企业为主，各环节的主要参与者有凯杰、赛默飞世尔、宝生物和 Streck 等，同时近年来国内企业技术不断进步，发展速度较快，除康为世纪外国内参与者还包括诺唯赞、菲鹏生物、艾德生物等。同行业公司的业务布局情况如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年 1-9 月经营业绩预测情况

基于公司目前的经营情况和市场环境，预计 2022 年 1-9 月业绩较去年同期实现增长。公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 39,000.00 万元至 40,000.00 万元，较去年同期增长 68.19%至 72.50%；预计归属于母公司股东的净利润为 14,500.00万元至 15,000.00 万元，较去年同期增长 64.47%至 70.14%；

预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 13,500.00 万元至 14,000.00 万元，较去年同期增长 69.10%至 75.36%。

受市场分子检测产品需求持续增长的影响，公司业绩较去年同期增幅较大，公司主要经营状况正常，经营业绩持续增长，未发生对公司持续经营能力产生影响或可能影响投资者判断的重大事项。

6.IPO估值

本次发行价格 48.98 元/股对应的市盈率为：

40.80 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 10 月 11 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司估值水平具体如下：

本次发行价格48.98元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为40.80 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司扣非后静态市盈率平均水平

点评：发行人的IPO估值市盈率倍数稍偏高，目前行业增速仍较高，但医药行业及整体市场情绪低迷，因此我认为发行人有一定比例的破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：康为世纪（代码：688426）IPO上市估值稍高，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.6万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！