箭牌家居集团股份有限公司，简称：箭牌家居（代码：001322）

公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。

公司主要产品品牌包括 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。

1.主要服务和产品情况

公司具体产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜、其他共七大类，各类产品的具体如下：

公司三个品牌产品涵盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，各品牌基本情况如下：

报告期各期，公司分产品的主营业务收入构成如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

本行业属于房地产行业的下游行业，未来的发展趋势和增长情况和房地产几乎成正相关，房地产行业情况未来情况想必大家心里基本有底，不过多赘述。

3.同行业可比公司

公司产品线丰富，涵盖了陶瓷卫浴、瓷砖和定制家居行业的主要产品系列。结合品牌知名度、市场定位、研发实力和营销网络的分布，公司在卫生陶瓷、瓷砖和定制家居行业主要竞争对手包括东陶（TOTO）、科勒等国际品牌，以及九牧集团、惠达卫浴、恒洁卫浴、东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居、欧派家居、索菲亚、松霖科技、建霖家居、悦心健康、海鸥住工等国内品牌。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年 1-9 月业绩预计情况

公司预计 2022 年 1-9 月业绩整体同比正向变动，主要系公司在前期通过价格政策优化应对原材料上涨，由于年内原材料价格整体平稳，使得产品销售毛利率维持在较高水平所致。

6.IPO估值

本次发行价格为 12.68 元/股。此价格对应的市盈率为：

22.99 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）；

主营业务与发行人可比的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：箭牌家居（代码：001322）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：0.8万左右