管理 #拾麦种田# 投资者务必记住，几乎每一个证券都可能在某个价格水平上具备投资价值，而在另一个价格水平上则不值得投资。

———格雷厄姆

这些天，不少知名优秀公司股票跌幅不少，有很多人就说“价值投资股”也扛不住了，说“价值投资”在中国不行了。

这实在是“价值投资”名号在中国被误导后生出来的乱语，不理会吧，对不住格雷厄姆一辈子创立坚持研究“价值投资”的功绩，理吧，说了也是无用，大众思维太严重了，就好比“美国实际是在中国的北面”这个事实，肯定是抵不过深深印在人脑子里的“中国和美国隔一个太平洋，美国在中国东面”、“美国是西方国家，美国在中国西面”这些深深印在大家脑子里看法的。

价值投资就是“四毛买一元”，就是“安全边际+”，就是格雷厄姆创立坚持一生的“买价按资产折扣+”，原则若是变了那还叫原则吗。格雷厄姆就是主做烟蒂股垃圾股的，这种正统的价值投资目前反而被看成了不是价值投资，优秀公司反而成了“价值投资股”，这不但是不懂价值投资，不但是篡改价值投资基本原则，谁说的“连门都没摸到”也不为过吧。

价值投资，永远存在永远不倒，没有什么天生挂着牌子就是的价值投资股，那只是基本面理性投机而已（格雷厄姆早已为优秀公司做过定义），那需要专注行业的高人才更可能做好，段永平也承认研究弄懂一个优秀公司的难度不亚于学本科课程。还有人说我这个知名优秀公司“现在”的生意很好呀，我持有这股票很现实呀，这个实际就是有些思维误区吧，知名优秀公司现在的生意是很好，但是目前的价位却常常是好几十倍市盈率、十倍八倍市净率，也就是说目前的这股票价格一定是代表着未来，这价格是几年几十年后公司的利润体现，那实际要买的相当于几十年后的公司，看现在的公司生意很好买未来的公司，这能是“现在时”嘛，明显做得是“未来时”吧，预测押注未来就是赌，赌赢赌输的胜率大小并不重要，本质上这种赌未来的思维行为路径是一定的，久赌会有输，久赌出仇人。

“每一个证券都可能在某个价格水平上具备投资价值”，格雷厄姆说得这句话里，这个价格水平就是“买价按资产折扣+”，在这时买入长期基本必赚，“买价按资产折扣+”是股市五方面守正的最核心基石。

继承格雷厄姆价值投资，把股市守正思维系统基础做扎实，是每一个职业股市生涯想稳赚常赚复利大赚善终者的规定动作，规定动作做好了，再考虑自选动作。

守正从来都不那么耀眼，但可得平稳持久善终，耀眼的常常是在出奇，起落沉伏无常。




牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。