管理 节后能否开门红？10月A股上涨概率有多大 ？ 回看9月，指数延续震荡回调，三大指数月K线三连阴，沪指失守3100点，截止到9月30日，上证指数月K线下跌5.55%、深成指月K线下跌8.78%、创业板指月K线下跌6.72%。个股板块呈普跌态势。

从7月份以来市场三大指数月线三连阴，但市场盈利预期并未进一步下调，因而本轮市场回调更多源于市场风险偏好下移，通俗点讲就是股市大部分投资者信心不足，但9月以来全球风险释放相对充分，下跌已经消化了大部分风险，未来随着确定性的积极信号增多，市场预期将趋于明朗，交易情绪有望企稳回暖。

当前市场对于外部风险如美国加息、俄乌冲突以及欧洲能源危机的担忧其实对于A股的影响正在逐步减弱，这在节前A股相对外围市场独立的走势上已经得到体现，未来影响A股走势的主要因素预计还是来自国内。

国内市场方面，在疫情的逐步控制下，8月我国经济数据边际好转、基建投资继续上行、信贷结构小幅改善和通胀表现温和、消费超预期增长，不过出口景气度回落、地产投资筑底，整个经济环境呈弱复苏态势。总的来看，随着稳增长政策不断加码，预计9月份经济数据或将持续回暖。在强烈维稳预期下，10月资金面将维持平稳宽松，基本面和政策预期将对股市将起到支撑作用。

经过三个月的下跌后，市场整体估值现在已经处于历史底部区间。当前上证指数PE估值仅为12倍；沪深300估值水平已经来到11.3倍，已经低于4月底的估值水平。从结构估值角度看，当前市场大部分个股已处于估值绝对底部，并且分布情况与2020年“疫情底”的结构较为相似。

当前经济仍处于恢复态势，政策也在积极落地，预计指数在10月震荡修复中反弹，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。操作上建议适度积极，关注政策发力方向的板块机会。板块上建议重点关注食品饮料、家用电器、汽车、电力设备等板块。

食品饮料：白酒关注高端品牌，节日动销顺畅；大众品从2022年上半年的业绩情况来看，预计乳品板块确定性较高，啤酒板块在成本压力下高端化持续推进，调味品板块基于去年低基数业绩或有所好转。

家用电器：建议关注综合实力强劲、以旧换新业务顺利开展、覆盖热泵整机产品的家电龙头企业。另一方面，可关注热泵供应链中相对优秀的零部件细分龙头。

汽车：建议持续关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势且具备全球竞争力的优质零部件供应商，另外成本压力有望逐步缓解的中游电池环节也值得重点关注。

电力设备：9月光伏组件、辅材排产环比8月有所提升，印证当前光伏下游需求仍保持旺盛趋势。随着风电招标量继续放量，风电产业链价格有望回升，盈利能力有望回暖。新建核电机组增加，核电装机增长，利好核电运营商和设备端。