管理 9月30日午评

三大指数早间高开低走，创指、深成指跌幅一度扩大超1%，随后集体反弹，沪指翻红。板块方面，中药、医药商业、医疗器械等医疗医药股持续强势，跨境支付、数字货币等板块走强，证券、银行等大金融板块活跃；酒店、旅游板块继续调整，一体化压铸、汽车零部件、减速器等汽车产业链板块震荡走低，光伏、储能、新能源汽车等赛道股集体下挫。总体来看，个股跌多涨少，北向资金小幅净卖出

消息面：9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。两部门指出，这一政策措施的出台，有利于支持城市政府“因城施策”用足用好政策工具箱，促进房地产市场平稳健康发展。在当地政策范围内，银行和客户可协商确定具体的新发放首套住房贷款利率水平，有利于减少居民利息支出，更好地支持刚性住房需求。

展望后市，在影响成长股反弹的因素中，没有改变的是业绩优势，有变化的是外部环境、经济以及估值三个因素：（1）美股持续调整，全球风险偏好下降。（2）宏观经济基本面虽然仍偏弱，但局部数据好转（工业增加值、基建、消费），预期逐渐稳定。（3）经过季度反弹后，成长股相对估值回到了去年底的高点，短期交易拥挤催化风格转变进入估值修复的第一阶段。综合而言，经过Q3悲观预期的集中宣泄，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，节后A股的布局窗口有望开启。