管理 本轮行情最关键的两天来临！如何准备？【医药】

昨天医药板块集体大涨，其中医疗器械、医疗服务、眼科等涨势居前。

从近两周市场杀白马的方向来判断，医药板块受创最为严重。所以，是否是超跌反弹，需要持续关注。

其实对于医药的评价，市场分化比较严重。一方认为，近两年医药的集采、制裁等不确定性，导致投资难度加大。今年，市场普遍认可新能源、科技等方向，资金对医药的抱团意愿不强，偏股型基金的配比已经下降至11%，很难形成板块效应。

但另一方站在性价比角度来看，众多医药细分比如医疗器械、CRO，确实已经达到了历史估值的低分位。毕竟股市当中，价格是最核心的投资逻辑。

从2021年下半年至今，医药始终处于调整周期之内，板块整体下跌幅度达到40%，当前估值仅为21.6倍，对于全A的估值溢价率为19.2%，远低于历史平均值55.6%。

当下来看，医药的利空多数已经计价在内，情绪宣泄进入尾声阶段，是中期布局的好时机。但多数医药品种不适合短线投资者，毕竟投资周期、波动率都非常具有挑战性。

比较好的细分推荐有：高端医疗设备、生命科学、特色原料药、基因治疗、医药电商等。

【猪肉】

仅仅时隔一周，的第4批储备猪肉就来了。

当前猪肉价格上涨程度已经进入到二级预警区间，全国36个大中城市的猪肉价格同比上涨30%。

本月，国家已经累计三次，向市场投放了6.71万吨的储备冻肉来稳定价格。临近假期，消费快速升温，相关商品价格报复性上涨，一定程度抵消了国家的降价措施。

至于为何猪肉板块一直与价格背道而驰，从行业角度分析，有两点：

1、行业中普遍存在二次育肥和压栏的情况，这是无法从根本上解决的。所以，每轮猪周期的初期一般都会存在价格下行，待产能集中释放完毕，利空落地之后，行业才会逐步进入到向上周期中。

2、能繁母猪产能依然持续上行，预计到明年三季度之前，这都会成为抑制猪价上行的客观因素。 重磅！个人养老金抵扣个税优惠来了 每年12000元限额

国常会指出，发展政策支持、商业化运营的个人养老金，有利于更好满足群众需求，提升保障水平。会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以稅前扣除，投资收益暂不征稅，领取收入实际税负由7.5%降为3%。

点评：

这将会极大的刺激我国养老保险市场的崛起，也会大大拉动普通消费者购买商业养老保险的热情，保证社会保险制度的健康可持续发展。从二级市场角度来看，会有利于保险行业基本面迅速企稳，叠加目前板块估值下行空间较小，四季度或是股价修复的窗口期。 投资超730亿 国家能源集团再开工19个重点项目

国家能源集团2022年第二批重点项目集中开工，涵盖煤炭、运输、化工、煤电、水电、新能源等六大类19个项目，总投资超过730亿元。重点项目分布在全国11个省区，覆盖了该公司主要产业板块，其中清洁高效煤电、水电、新能源项目总装机1367万千瓦，水电和新能源投资占比56%，容量占比44%。今年5月，国家能源集团已集中开工第一批重点电力项目，包括陆上新能源基地、海上风电、大型水电、煤电扩容升级和天然气发电等总装机1238万千瓦，总投资861亿元。

点评：

当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。