最近有点事情处理，中间停了几天，鞠个躬，道个歉。

今天A股终于反弹了，医药、医疗和消费反弹最猛，也是有利好的，所以才有今天的行情，不过由于国庆节，估计也不会有太持续的情况。

从目前市场的估值来看，A股全市场PB=1.62，十年历史百分位=17.62%，估值已经不高了，按照20%的阈值规则，全市场已经低估咯。

回到宽基指数上，沪深300PE为11.38倍，上证50PE为9.42倍，创业板指数PE为45倍，深证成指PE为25倍，已经与4月份指数估值接近甚至更低了。

虽说数据到了，依A股过去的经验，估计还没有到真正的时机，市场底、政策底、情绪底，三者全中，才有可能。

现在无论内部政策，还是外部对情绪的冲击影响，都依然持续着，并没有看到任何拐点出现，而所谓的市场底也不过是数据映射出来的，加上成交量萎缩，构建出了一幅到底的景象，真实情况如何，谁都猜不出来。

作为基金投资者，不能因一日反弹，而抱有太高期望，越是这种时候，有信心的可以继续按照低估、低价、基本面没有大变化的模式去找。

比如后疫情后的一些消费旅游等，以及长期投资的医药，这些都是可以在市场恐慌时配置一些的。

当然，你可以怼我，我确实预估不出来未来什么时候上涨，碰到这种情况，你是否愿意接受，全看个人评估，毕竟决定权在你，并非在我。

独立思考，是一项很重要的能力，尤其遇到极端情况的决策，到底是顺势而为，还是提前布局，一定不是他说，而是我说。

就当下的情况而言，很多细分行业都跌出了不少机会，无论是新能源、芯片、光伏、消费、医药、互联网，都有自己的逻辑。

新能源、芯片和光伏是高位回落逢低布局，消费数据上一直都没有明显的下降，而医药和互联网则跌了非常多了，这是一类需要耐心中长期布局的行业，短期内没有明显改观。

基于以上基本观点，再选择标的时，就得明白到底是短期还是中长期的投资，大概率会满足不同阶段的需求，也不会有很大偏差。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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一、9月27日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1176期）

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；

2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；

5. 估值阈值说明：

极度低估：PE<10%

低估：10≤PE≤20%

合理：20＜V＜80%

高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

9月28日可转债

申购：泰福转债

明天泰福转债申购，主营机械设备，更具体一点就是各种泵，转股价值108.25，溢价率-7.62%，规模3.35亿，债券A级。

总体来说，标的一般吧，预估上市价格115~120元，小肉，建议申购。

▲ 表2：可转债数据表