【昨日回顾】：
国外：9月26日，由于美债收益率飙升，道琼斯下跌1.11%，纳斯达克下跌0.60%；德国下跌0.46%，法国下跌0.24%，英国下跌0.03%。受美元上升及需求前景不振，美原油下跌3.05%。受美元与美债收益率双双大涨的施压，美黄金下跌1.75%，白银下跌3.01%。

国内：9月26日，大盘冲高反弹回落，新能源板块表现活跃带动创业板指相对较强，传统能源板块领跌市场。截止收盘，上证指数跌1.20%，深成指跌0.40%，创业板指涨0.83%。

北上资金：9月26日，北上资金流入42亿。

两融余额：截至9月25日，两融余额下降至1.58万亿左右。

【主题热点】：
钠离子——钠离子电池量产化在即2023年有望成为产业化元年。预计今年底钠电池技术和材料体系有望基本定型，2023年为钠电产业化元年，实现小批量出货。2024年实现大批量量产，规模有望达到30 GWh，2025年钠电池全球需求超100GWh。我们认为有利于钠电池板块。

多晶硅——云南水电紧张叠加多晶硅需求旺盛工业硅价格提升。未来多晶硅及有机硅大量扩产，产业链上下游产能严重不匹配，工业硅有望持续紧张，景气度至少持续一年半。我们认为有利于多晶硅板块。

生物柴油——空客首次在华使用可持续燃料生物柴油产业迎机遇。我国现已为欧盟第二大生物柴油出口国，欧盟需求走旺将充分有利于我国生物柴油外销出口。我们认为有利于生物柴油板块。

【市场研判】：
隔夜市场上，美元指数继续上涨至114，美国长端利率大幅上升24个基点接近4%。综合基本面、政策面、交易面及历史规律，中短期10Y美债利率破4%几无悬念。美债利率上行过程中，高估值板块或仍延续高波动、港股及A股部分板块仍可能受到外部环境压制。

为缓解人民币贬值压力，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。银行远期售汇风险准备金的缴纳，会提高资金使用成本；银行通常会向客户转嫁部分成本，进而起到抑制远期售汇的效果。历史上来看，外汇风险准备金率的重启，或有助于放缓人民币汇率的贬值速度。短期来看，强势美元压制下，人民币汇率或仍承压。但中期来看，本轮贬值的市场冲击或相对有限。

【应对策略】：
市场超跌明显，等待企稳后积极介入。建议投资者可关注军工、地产和新能源，C3类投资者中资产配置型客户的权益类仓位维持在65%；权益配置型客户的权益类仓位建议从70%提升至80%左右。
（股市有风险，入市需谨慎）