【市场信息】

公司发布《2022年股票期权激励计划（草案）》，拟授予的股票期权为913.5万份（公司股本总额的1.50%），首次授予847.80万份（公司股本总额的1.39%），授予对象为公司高管及核心员工不超过178人，行权价格为每股35.26元。行权条件为相比2021年，2023-25年营收增长率不低于19%/39%/67%。

【逻辑阐述】

1.重启股权激励计划，调动员工积极性。

2.考核目标务实合理，旨在中长期稳定增长。

3.上半年单店营收略承压，股权激励彰显经营信心。

【投资建议】

公司2022-2024年营业收入分别为71.84/86.13/99.88亿元，同比+9.7%/+19.9%/+16.0%。归母净利润6.18/11.23/13.44亿元，同比-37.0%/+81.6%/+19.7%。对应EPS1.02/1.84/2.21元，当前股价对应PE分别为48.3/26.6/22.2倍，维持“增持-A”投资评级。

【风险提示】

　行业竞争加剧；局部地区疫情反复；渠道拓展不及预期；原材料等成本快速上升；食品安全问题等。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-