管理 今晚有大事，A股明天如何应对？

今晚，全世界的目光都会集中到老M的身上。今天晚上MLC议息会议很大可能又要加息了。按照日程安排，MLC将在北京时间周四凌晨2点公布9月利率决议，同时公布的还将有最新利率点阵图和经济预测，并且将在半小时后的2:30主持召开例行新闻发布会。也就说今晚北京时间两点半我们就可以知晓议息结果了。

上个月全球央行年会上老鲍的“黑色8分钟”鹰派言论让全世界金融市场都吓得不轻，上周超预期的CPI数据出来后，更加加重了市场的担忧，板块M股在内的全球主要金融市场遭遇股债汇三杀。

目前市场上大多数机构倾向于加息75个基点的预测，但我们认为75也好100也罢，MLC加息对A股的影响更多是心理层面上的，那么随着近期市场的回落，这种心理层面的影响也在逐步减小。从今天市场表现来看，A股虽然也是绿盘，但是可以明显看出跌幅明显小于外围市场，午后还略有回升，似乎有点不把议息结果当回事的意思。

国内基本面方面，随着基建施工增速回升、地产销量边际改善、保交楼政策的落地，加上市场预计9月新增社融较8月会有进一步改善，宽松的货币政策基调不变，A股继续向下的空间相对有限。

相反，我们认为国内因素对A股的影响远比老M加息来的大，目前市场的成交冷清，除了节前效应以外，恐怕大批资金都在场外等候10月重要会议的召开，在此之前资金是不会有大动作。

但如果是着眼于明年，现在是市场的底部位置，这两个重要的方向可以提前开始布局了。

一、重要会议之后，国家安全可能被提升到非常突出位置，运用新型举国体制补短板，重点突破半导体、军工、农业。

西方对中国形成的三个冲击：卡脖子、重要能源资源供应、产业链供应链风险隐患暴露。半导体属于重要领域卡脖子技术，农业粮食安全属于重要资源供应

二、走出疫情带来消费服务困境反转，酒店、旅游、航空龙头弹性最大。

消费复苏的核心在于疫情防控政策和进度。未来12个月，国内有望走出疫情--若疫情影响逐步消退，旅游、酒店、院线、餐饮、航空等消费服务行业龙头可能受益于供给侧出清带来的市场份额提升。从龙头2021年资本开支情况来看，旅游、免税、美容护理、医院龙头延续扩张态势，龙头提前布局产能扩张，可在行业复苏阶段更快享受红利。