中国股市10倍左右市盈率，有啥下跌空间

本周回顾：

周二，贵金属等板块涨幅居前，CRO概念、房地产板块跌幅居前。两市个股涨跌参半，北向资金全天净买入34.46亿元。盘面上，农业、养殖业板块领涨两市，嘉华股份涨停，鹏都农牧、益生股份、牧原股份、天邦食品、京基智农、国联水产、晓鸣股份等跟涨；大飞机板块走高，通达股份、润贝航科、立航科技涨停，楚江新材、广联航空、航发科技等跟涨；汽车整车板块走强，安凯客车、亚星客车涨停；房地产板块跌幅居前，粤宏远A跌停，中国武夷、京投发展、新华联、中交地产、南山控股等多股跌超5%；大牛股科信技术放量大挫。

周三，次新股、燃气、港口航运等板块涨幅居前，光伏、钠离子电池板块回落。两市超3600股下跌，北向资金全天净卖出14.14亿元（上午净卖出仅0.42亿元）。盘面上，汽车整车板块拉升，亚星客车两连扳涨停，安凯客车、金龙汽车、福田汽车等跟涨，消息上，数据显示，2022年1-8月我国新能源汽车累计产量397万辆，销量386万辆，同比分别增长1.2倍和1倍，已超去年全年新能源汽车产销354.5万辆和352.1万辆；宁德时代一度跌超6%，欣旺达、振华新材、三孚新科、联得装备等跟跌。

周四，光伏、电力设备、TOPCON电池等板块全线回落。两市超4100股下跌，北向资金全天净卖出41.33亿元。盘面上，跨境支付板块涨幅居前，南天信息、青岛金王、京北方、仁东控股涨停，宇信科技、海联金汇、高伟达、正元智慧、神思电子等跟涨。房地产开发服务板块涨幅居前；电力设备板块全线走弱，科士达、金辰股份、圣阳股份、钧达股份等10余股跌停。两市最多时有近百股跌幅超过10%。

周五，电子身份证等板块涨幅居前，证券、煤炭、房地产板块跌幅居前。两市超4100股下跌，北向资金全天净卖出45.12亿元。盘面上，数据安全板块涨幅居前，南天信息、海量数据、吉大正元、恒宝股份等多股涨停，证通电子、天喻信息、智微智能、启明星辰等跟涨，消息面上，9月14日，《中国互联网发展报告》正式发布，2021年，网络安全产业规模约为2002.5亿元，增速约为15.8%；半导体、国产操作系统板块也比较活跃；煤炭开采加工板块跌幅居前； 中百集团（000759）盘中涨停，上演地天板。

下周展望：

本周美市股债双杀，虽在暴跌后有小幅反抽，但周四盘中反弹无果，依然全线收跌，长短期美债息差也在扩大，收益率曲线趋陡，显示出美国经济衰退担忧加剧。这种利空情绪自然会在全球蔓延，用投行的话说，美股远未见底。这种情况下，大A也不可阻拦地受到一定影响，周四和周五都是大幅下挫，沪市更是一举击穿前期低点3155点直逼3100点整数关。

应该说，相比于美股的跌幅，沪市的下跌幅度不算太大，已经改变了过去美股跌我们跌得更厉害的尿性，说明大A有走自己独立行情的逻辑。如果说沪市从2863点反弹是第一浪，那从3424点高点下来后，现在就是在2浪调整过程中，按照黄金分割法，下周将接近调整尾声，沪市随时会切换到反弹3浪中。所以从这个角度看，本周美股的暴跌给了大A收回拳头的契机，顺势的回踩更有利于夯实后市反弹的基础。需要强调的是：中美之间面临的经济周期、货币周期、通胀周期都是不一样的，各种周期影响下的板块和个股也是不一样的。如今大A中的赛道股全线熄火，投资者需要睁大眼睛寻找新的机会，在板块和个股普跌时，不要错过逢低布局或者二次上车机会。大A的平均估值不高，平均10倍左右的市盈率，有啥下跌空间？不少个股存在底部逻辑和强者恒强逻辑，后市到底是弃高追低还是继续高举高打，就看自己的风险偏好了。

技术上，周四周五的急速杀跌（且周五收出的是光头阴线），让市场寒风凛凛，其实这是机构惯用的强化情绪的手段，目的是利用周六周日效应，发酵趋势变坏话题（聪明的北向资金在周五尾盘最后20分钟，净卖出额大幅收窄，预计有20亿元入场抄了底）。所以，本周后半段的大幅杀跌已经使得前期炒高的个股风险得到一定释放。

当然，沪市由于周二的缺口没有补掉，短线走势会显得比较纠结，情绪能否见底也有待观察，但总体上下跌空间是有限的。既是“破位”走势；那就顺势而为，不破不立，破而后立，被各种利空消息砸出来的黄金坑务必珍惜。目前短线指标都已到了超卖区域，分时背离严重，在这个位置做多风险不大。如果有趋势还在上行通道里的个股，那么可以持积极的操作策略——线下买，线上抛。有超跌就一定会有反弹。事实上，跨境支付、军工、国产替代、信息安全等板块都有不少个股触底后正在走强。

下周笔者看好的板块有：建材、家居、名特优消费和国产替代。