美国的一个CPI超预期就引发道琼斯工业指数暴跌1276点，纳斯达克综合指数更是狂跌5.16%，这种暴风骤雨下要想A股独善其身是不可能的，看看周边股市都是大跌收场，日本跌2.78%、韩国跌1.56%、澳大利亚跌2.5%，包括港股也是跌2.48%，相比之下A股上证跌0.8%，也算是矬子里拔将军了。

A股之所以跌幅较小还是因为导致本次美股暴跌的核心原因和我国股市的逻辑不同，美国现在因为通胀过头导致美联储收紧水龙头，而中国则相反，我们还要降低LPR利率，特别是下半年为了让经济能尽快恢复，国家对商业银行放贷可谓是非常积极，这与2013年、2018年的紧缩完全不同。

股市的上涨源头就是资金面，当资金充裕就可以给股票更高的溢价，目前核心在于商业银行之间的资金面非常宽裕，隔夜拆借利率一直在1.6%左右，这个水平算是近年来较低位置，也让商业银行的资金过剩，而作为央行还在不断注入资金，8月份的M2数据再度同比增长12%，这是很高的水平，显示出央妈急迫让市场有钱。

目前股市算是成交量较小的状态，可沪深A股加起来也有7000多亿，两融余额也1.4万亿，这水平不能跟火爆的2015年相比，但和历史上每次回落的位置相比还是属于资金面可以的，一旦行情有所向上，成交量就很容易放出，所以证明商业银行的资金池非常充裕，渗出来流入股市也是水到渠成的。

可为什么A股就不能发动一波行情呢？我们知道股票越上涨量能就越放大，这背后的逻辑还是各路机构对未来经济的判断有严重分歧，所以迟迟不敢动手发动像样的行情。由于外围经济变化、疫情变化，再加上中美两国的关系变化，都存在很多变量，这就导致大机构判断未来行情存在迟疑，要知道资金越大的机构越不会轻易下手，但一下手后必然就有一波大行情。

要厘清目前的复杂形势，可能就是靠时间来等，等一些看不清的东西慢慢变清楚，市场上总有一些先行者，这些人愿意冒更大的风险，自然就博取更大的收益，所以可以看到不少的股票还是先行走出牛市，拓荆科技、华海清科、华秦科技、臻镭科技、东微半导、芯源微、华大九天等等都完全走出强势状态，它们共同点就是实实在在位于行业的先进技术领导者，并且小盘高价位，这一般不是游资、散户染指的地方。

我就想，如果A股真的是未来走熊，那么这些牛股出路是什么？难道可以在熊市的环境下轻松出货？显然不是，所以一批机构对A股的未来是乐观的，所以敢在大盘处于混沌的时候先行走强，而且越来越强，这就让筹码高度集中，等大环境一片乐观的时候，他们出货也就不那么惹人注意了。

同时，北方华创、国科微、紫光国微这些老牌科技股也逐步筑底形态，这都是有利于大盘走出行情的有力品种。而作为市场发动机的另一边就是新能源了，宁德时代不断调整算是进一步把新能源板块给夯实了基础，大量新能源股，特别是锂电股都跌无可跌，太多的估值支撑让杀跌盘枯竭，这都是容易诱发一波行情的基础，现在就是等一个火花的点燃了。