管理 节后市场开门红，但没有想象中的火爆，纵观内外部影响，外围指数大涨，汇率开始稳定，老美加息还有一段时间，专项债也正在提速。按理来说市场会偏暖，但就是差那么一口气。主要原因还是主线不明，市场面临十字路口。

此前，市场赚钱效应受赛道的影响较大，只要赛道出现大涨的时候，热点题材都较为火热；反之市场就是较为沉闷。

现在市场在做主线切换，如果赛道继续按照现在的走法，估计得等到老美加息完毕后，才会表现。至于赛道真正的转折点，我们认为会在11月老美加息前后，因为11月加息预计是转折性的标志，一方面触及年内4%利率目标，另一方面CPI回落也较为明显，这时候收水动作会有所放缓。

指数已经盘整了2个多月了，中长线还是看放水，流动性保持相对宽裕；短线预期还是会维持震荡一段时间，因为赛道“苏醒”很慢，也没有出现扛大旗的品种，在市场连板进阶率低，题材散乱且轮动速度快的情况下资金观望情绪较浓，进攻欲望不强。不过北向还是继续加仓净买。

值得一提的是，上周国内8月的宏观经济数据陆续公布，社融数据环比有所回升，M2数据依旧保持高位增长，预计大A将从“流动性驱动”逐渐转向“社融驱动”，市场也在结构调整过程中，对应的风格可能会从小盘成长逐渐过渡到大盘价值身上。

我呢，还是会继续聚焦在消费细分以及新旧能源身上。