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认知才是决定性的
叶展超
/ 2022-09-10 09:40 发布
周评：（9月5日~9月9日）
一、A股形势
本周，中国股市（A股）各大指数小幅上涨，上证指数周收盘3262点，周涨幅2.37%，创业板指数周收盘2548点，周涨幅0.6%。
当4月下旬上证指数跌破3000点之时看空A股的很多机构和散户，在6月中下旬全面转为看多A股，并且乐观认为上证指数会涨到4000点的时候，我就已经知道A股震荡整理一段时间是不可避免的事情………这就是我在6月中下旬发表文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】的原因。
对于7月份和8月份A股震荡整理、小幅回调走势，无需大惊小怪，无需到处去找原因，因为，这只不过是“果”………在4月中下旬、5月份、6月份这段时间里，政治、金融、经济的形势变化、A股V型反转的走势变化、很多机构和散户的情绪变化和观点变化，才是“因”。
A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………因此，判断A股走势变化，必须以政治、金融、经济的形势变化来作为判断依据。
即将在2022年10月16日召开的二十大，需要重点关注………这有助于正确判断政治、金融、经济形势，这有助于正确理解未来3~5年的A股市场大环境。
形势决定走势。
在今年1月下旬，基于政治、金融、经济的形势变化，我发表文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】，判断A股将会出现“挖坑”式的下跌行情………结果A股连续下跌，上证指数从1月下旬的3500点附近，一直下跌至4月下旬的2800多点。
在今年4月下旬，基于政治、金融、经济的形势变化，我发表文章【跌破3000点不是风险 是机会】，判断上证指数跌破3000点是今年逢低买入的好机会，A股在5月份、6月份将会有一个比较像样的反弹行情………结果A股在5月份和6月份爆发逼空式上涨行情，上证指数从2800多点上涨至3400多点。
在今年6月中下旬，基于政治、金融、经济的形势变化，我发表文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】，判断A股逼空式上涨的走势即将结束，后市转为指数震荡整理、股票结构性行情不断出现的反弹新阶段………结果A股在7月份、8月份持续震荡整理、各大指数纷纷小幅回调，股票结构性行情此起彼伏。
在今年9月上旬，也就是上周，基于政治、金融、经济的形势变化，我发表文章【10月16日前后 A股再次上行】，做出的最新判断是：A股在10月16日之前或者之后，将会再次上行，这其实是4月下旬启动的今年A股反弹行情的延续。
上周五，上证指数收盘3186点。
本周五，上证指数收盘3262点。
当然，今年A股的上行空间，可能也不会太大。
上证指数3700点~4000点这个区间，是由巨量套牢盘形成的“市场顶”，以目前的政治、金融、经济形势，是很难突破这个“市场顶”的………去年形势并不比今年差，但上证指数去年三次冲上3700点之后，都是无力继续上行，而且还增加了一大堆套牢盘，今年想突破更加难上加难了。
这就是在之前的文章里，我认为一些机构和散户判断上证指数反弹能涨到4000点，有可能是“想多了”的主要依据。
但A股更大、更难突破的套牢区间，其实是在上证指数4000点~5000点………这是上一次A股牛市（2015年上半年）泡沫破灭的重灾区，在2015年之后，对于很多股民和基民来说，“4000点是牛市起点”已经变成“4000点是回本（解套）起点”。
在4000点都难以突破的情况下，如果还去梦想5000点，这既不严谨，也不理性，我认为这不是做研判，这是在搞笑。二、操作策略
每一天、每一周、每一月、每一季、每一年，A股市场都会有人赚到钱。
但看长一点，至少看一个完整的牛市熊市行情周期，你就会发现，真正能够在股市赚到钱的人，寥寥无几。
2015年上半年A股大牛市的时候，众多机构和散户，看上去个个都是股神，人人都认为自己是高手，来股市赚钱“易过借火”………但最后的结果，依然还是遍地输家，众多机构和散户被重创，大亏特亏损失惨重。
如果认知不足，凭运气赚的钱，最后都会凭实力亏回去………A股市场一次又一次验证了这句话。
股市，有牛就有熊，有涨就有跌，如果没能力在熊市里活下来，如果没能力在股市下跌趋势中赚钱或者至少保本，那么，你凭什么来梦想炒股发财？
所谓“当潮水退去，才知道谁在裸泳”………当股市行情不好的时候，才会知道谁的投资能力经得起考验，才会知道谁是真正的股市赢家。投资的决定性因素，是认知………对政治、金融、经济形势的认知，对实体行业和上市公司的认知，对资本市场和市场投资者的认知。
我的具体操作：
去年，我在3700点附近空仓………请看当时我写的文章【离场~坐看风云起】。
今年，我在3100点附近满仓………请看当时我写的文章【3000点和3700点的多空转换】。
上证指数从去年3700点下跌至今年3100点的过程中，我基本上都是空仓观望，耐心等待的时间长达一年。
耐心，其实并不是投资的决定性因素，认知，才是投资的决定性因素。
比如，如果我的认知不足，误判A股形势，上证指数在我空仓之后，不是从3700点下跌至3100点。而是从3700点上涨至13700点，那么，我耐心等待的结果，就是踏空10000点，就是错失了很多赚大钱发大财的机会………幸运的是，这个“比如”只是假设，我并没有误判形势。
又比如，很多股民和基民，由于认知不足，误判A股形势，买股票买基金被套牢，然后抱着“死猪不怕开水烫”的决心等待解套，也是很有耐心的，但多年时间过去了，就是解不了套，耐心等待的结果就是资金或许已经永久性损失………不幸的是，这个“又比如”是真的存在，而且还是大量存在。
如果认知不足，就算你和时间做朋友，就算你是时间的玫瑰，就算你被套之后“不解套就不卖”的决心坚如磐石，也摆脱不了大概率要亏钱的结局。本周，基于我对A股形势的判断结论，我操盘的【财富1号账户】，继续100%满仓持有股票、基金、债券。
其中：
新能源、半导体芯片、农业等行业板块的股票和债券，仓位80%。
磷矿，是一种不可再生资源，磷是化肥农药（农业产业链）的材料，是新能源锂电池（磷酸铁锂）的材料，是半导体芯片的材料，是食品、医药、洗涤等产品的材料。
磷化工行业景气度仍处在上行趋势之中。
现在，我重仓持有经营业绩具备高确定性、业绩增长具备强持续性、股票和债券的估值对比公司业绩增长明显低估的优秀上市磷企。
中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.047元/份。
以政策因素、公司基本面、股票估值作为研判依据，互联网龙头企业的股票估值修复机会明确………因此，仓位主要配置互联网龙头企业的中概互联网ETF基金，可以继续持有。
叶展超
2022年9月9日
我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。
9月9日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：
现金：0%股票和债券：80% 基金：20%
ETF期权：0%
公安备案号 51010802001128号