管理 北向资金在A股疯狂买买买，他想干啥？

不知道大家有没有留意最近市场行情有个比较明显的特征，那就是沪强深弱！沪指本周涨幅为2.37%，深成指涨幅1.5%，创业板就更加弱了，涨幅仅为0.6%，今天盘面上传统大蓝筹，金融、基建、地产等全线大涨。近些年被投资者鄙视的“大烂臭”终于翻身把歌唱。以北上资金为代表的外资疯狂买买买，全日净买入将近150亿，其中沪股通买入83亿，明显强于深股通，今天沪市表现强于深市的原因也就在这里。以外资的审美，一般很难忽悠他们去接盘已经涨得很高的赛道股，反而还在低位的消费医疗、金融地产这些大白马成为了外资眼中的“香饽饽”。虽然我们不能以一天的行情走势就来判断市场开始“转性”，风格出现转换，但是外资的大幅流入还是要引起重视。国家统计局今天发布经济数据：8月份，中国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，涨幅较上月回落0.2个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.3%，涨幅较上月收窄1.9个百分点，为连续第十个月回落，且双双低于市场预期。

海外通胀高企，而我们的通胀水平回落，这就为我们的货币政策留出了操作空间。按照机构的预测，今年的通胀水平的中枢也就是在3%左右，属于正常可控范围。货币政策有宽松的空间，对于股市当然属于利好，有利于股市的估值水平的整体提升。这应该是今天大涨的主要原因。数据向好，外资大幅流入，对于A股市场信心无疑会有很大的提振，这样一个体量级别的外资流入A股，应该不是那种短炒一把就走的资金，这类资金至少应该属于中线级别的周期。以今日涨幅居前的地产为例，各地纷纷降低购房首付和房贷利率，放松甚至出现解除限购政策。8月后两周的国常会进一步明确政策调控方向，即地方政府一城一策用好政策工具箱，后续政策有望继续放松。房地产政策趋势向好不变，销售有望逐步复苏，房企利润率逐步触底，但会出现明显分化，具有更优秀信用资质及资源储备的国央企和头部房企有望率先受益于下半年的行业复苏，并且当前估值水平处于历史低位，有望迎来一波估值修复的行情。当然与地产紧密相关的银行、建材和建筑也会受益于地产行业的复苏，这些行业板块目前的估值水平也是处于历史低位，后市也将有望获得修复。

另外，消费进入传统的“金九银十”旺季，主要的刺激因素：一是长假带来的餐饮、旅游、社服线下消费行情，二是乘用车销售步入旺季。消费行业最困难的外部环境已过，同时不少龙头公司半年报业绩超预期或者符合预期。虽然消费的彻底好转还是要看疫情的脸色，但从最近的市场走势来看，股价已经反应了悲观预期，近期疫情有所反弹，股价已经不再向下调整。重要的是现在大消费白马龙头的估值也处于历史低位，既有业绩见底回升的预期，又有估值优势，当然也符合外资的审美情趣。前期虽然外资都有进进出出，但规模都是维持在十几二十亿左右的水平，但今天百亿体量级别的外资流入一定要重视。外资的选股方向在A股一直都有风向标的作用，至少一波低位蓝筹的估值修复行情可能已经在进行中了。最后，祝各位投资者中秋节快乐，花好月圆人更圆！