管理 9月1日收评

沪指今日冲高回落，午后失守3200点关口，创业板指领跌两市，赛道股继续走弱；截止收盘，上证指数跌0.54%，深证成指跌0.88%，创业板指跌1.42%；盘面上，煤炭、石油等资源股再度走强，房地产板块持续拉升，京投发展2连板，空港股份等涨停；农业、民爆、仓储物流等板块表现活跃，午后新零售、食品加工、新冠特效药等板块拉升走强，光伏、储能等赛道股继续调整，三维化学、精功科技、北京科锐、深南电A等多股跌停；钙钛矿电池、一体化压铸等板块跌幅居前；游戏、民航、旅游、广电、消费电子等板块持续下挫，证券股盘中震荡走低。两市全天成交7947亿，外资净卖出8.42亿。

消息面上，据成都发布消息，自2022年9月1日至9月4日在全市范围内开展全员核酸检测，9月1日18时起全体居民原则居家。关于光伏逆变器公司海外销售数据不实的传闻继续在市场发酵，固德威、锦浪科技等多家上市公司否认。31日召开的国常会指出，支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。国家发改委9月1日在《求是》杂志发表《加快构建新发展格局牢牢把握发展主动权》。文章指出，健全石油、天然气、煤炭、电力等能源产供储销体系，保障能源和战略性矿产资源安全。中信证券研报指出，煤炭上市公司中报业绩增速接近110%，我们认为行业景气Q3将维持高位，Q4还有进一步的扩张。

今天大盘就这样了，A股上证指数继续震荡调整，港股偏弱，创业板偏弱。

只有一个消息值得注意一下。有个传闻引起了国产GPU股票的暴涨.....

嗯.....具体传闻我就不贴了，我看没有官方报道，反正就是美国芯片那点事情。

市场反应就是爆炒国产GPU股票，类似海光信息、景嘉微、寒武纪这种。

不过有说是英伟达已经发公告了，仅是针对特定型号的，影响可能没那么大.....

我去看了一看，确实是有公告，所以传闻为真，也确实是只针对特殊型号，大概就是这样了。

后市策略：三季报前后是转折点

市场对下半年上市公司业绩弹性存在明显的分歧，普遍认为下半年名义GDP反映的经济没有弹性，企业收入和利润也都将缺乏弹性。但实际上历史上也存在不增收但增利的情况，最典型的代表是2013年。利润弹性超过收入弹性需要两个条件，一是成本端明显下降，二是需求端企稳甚至回升。2013年和今年下半年都具备上述两大条件，供给端因素主导成本下降，需求端同时仍具一定韧性。

当然，市场对三季度经济企稳甚至回升分歧不大，大家普遍担心四季度经济修复的持续性。四季度经济受到出口和政策的影响较大，当前很难做出明确判断。因为出口还处在全球经济下行和中国制造优势的拉锯当中，政策在十月份重要会议后的变化仍有较大预期差。