管理 赛道崩了，风格将如何转换？

这两天，市场最关心的就是股神巴菲特减持比亚迪了。虽然市场之前就有传闻，比亚迪港股也一早就转到花旗银行的托管账户，比亚迪股价当时也是应声大跌。虽然当时比亚迪否认了减持，但现在终于实锤了，公告称老头减持了133万股港股，实际上按比例算这两个月老头应该减持了628.1万股。

我在之前的文章就说过，减持一旦实锤，整个汽车板块都会受到拖累。果不其然，比亚迪直接低开低走，将整个汽车板块都给带崩，顺道将风光储这些新能源赛道股也带到坑里去了。只能说股神的威力太大，一举一动都对市场产生巨大的示范效应。当然，风光储掉坑里其实应该怪不上巴菲特减持比亚迪。主要还是之前涨太多了，看看涨跌幅就知道，风光储跌幅比新能源车大多了，然后你说你是被比亚迪给带坑里，说不过去啊。

不过新能源车和风光储赛道正如近期文章中说的投资逻辑是业绩增长的确定性，这些赛道的业绩增长的确定性目前来看还没有什么板块能超过他们，只不过前面涨得太多了，调整一波又可以进场抄底。即使买在高位的，这波跌下来也可以补补仓，降低一下持仓成本。接下来无非是在轮动中用时间去换空间，行业景气度还在。

今天市场整体走势很弱，盘中有大金融和大消费，如食品饮料、白酒、券商、保险等护盘，虽然大金融和大消费并未能持续能引领市场继续向上，指数冲高触及5日线后受阻回落，但尾盘跌幅收窄也算是为市场挽回一些信心。以当前这个成交量水平很难支撑大金融和大消费板块持续走强，情绪和指数向下共振，大盘调整应该还没有到位，还有继续探底的可能，但这种探底的空间预计不会太大，而且会是抵抗式回落，就像今日盘中那样，短线投资者其实也是有足够机会来进行板块切换。

今天的市场有个现象值得大家重点关注，那就是虽然最近各地又出现新冠疫情，但是作为新冠受损的旅游今天反而成为市场当中涨幅靠前的板块。

这就是典型的预期差了，市场可能已经开始了切换，注意是切换不是风格转变！这种切换既有赛道内的高低切换，也有从热门行业向冷门行业切换。今天中报披露收官，从中报业绩表现来看，热门行业难超预期，毕竟前期预期。部分冷门行业难低于预期，因为预期本来就很低。因此，中报业绩超预期并且还有催化剂的冷门板块，将是这种高低切的首选对象。

近期，拼多多中报业绩大涨，加上临近国庆和中秋双节，以食品饮料和白酒为代表的大消费板块的催化剂已经出现。上半年受疫情影响食品饮料行业基本面完成探底，部分龙头甚至业绩出现较快增长，超出市场预期，估值也已回归至较低水平。

下半年在需求复苏+成本下行的驱动下相关子行业有望开启业绩修复。白酒目前处于基本面底部已过，利空出尽，正在进入“双节备货打款期”，三季度白酒特别是高端白酒将迎来业绩确定性增长机会，二季度白酒板块的调整反而给了很好的布局机会。

建议重点关注大消费板块当中食品饮料和白酒的机会！两条主线：

一、优先选择业绩确定性和基本面确定性较强的投资标的，主要是高端白酒龙头。

二、存在预期差，受疫情影响较小业绩增长的食品饮料细分行业龙头，主要是休闲食品板块龙头和啤酒板块龙头。