管理 8月31日收评

三大指数今日全线回调，沪指盘中跌超1%，失守3200点整数关口，创业板指放量一度跌超2%，为连续6个交易日下跌；截止收盘，上证指数跌0.78%，深证成指跌1.29%，创业板指跌1.6%，上证50指数涨1.29%；盘面上，银行股相对抗跌，宁波银行涨超5%，证券、保险等板块午后冲高带动沪指一度翻红，随后略有回落，中国银河一度封涨停；传媒、景点旅游、食品加工等板块表现活跃，黑芝麻上演“地天板”；CRO概念震荡拉升，睿智医药20CM涨停；油气、煤炭、天然气等周期板块持续下挫，风电、光伏、储能等赛道全线走低，板块内掀跌停潮，智光电气、圣阳股份、固德威等超20股跌停或跌超10%；虚拟电厂、汽车产业链、半导体芯片等板块持续走低。两市全天成交10024亿，外资净买入79亿。

消息面上，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股，平均价格277.1016港元/股，以此计算这笔减持套现近3.69亿港元，持股比例降至19.92%。比亚迪回应巴菲特减持表示，不用过度解读，公司经营一切正常。

风格切换的直接催化剂是什么？

股市调整、稳增长、经济改善、货币紧缩等，是大家最容易想到的催化剂，但历史上也出现过无法预测的催化剂，比如2016年初的熔断，我们认为这一次可能的催化剂是：美股调整、利率变化。

具体配置方向

（1）金融类板块中，非银将会是进可攻退可守的方向。经济即使下降，对股市影响也会比1-4月小，非银大概率抗跌。如果价值股或成长股带动指数偏强，非银弹性也会很强。

（2）消费的逻辑演绎还不充分。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电、食品等。

（3）周期配置分两步：第一步配置高分红类周期，第二步等明年初，配置和经济相关性大的周期。