管理 今天市场热点提前解读

1.【光伏】

前晚，行业自媒体发文质疑部分生产光伏逆变器的公司，存在销售数据造假的情况。文中还公开揭露了某些上市公司，以及可能存在的问题。

受此影响，前天刚刚调整结束，并率先领涨的光伏逆变器板块遭到重挫。龙头禾迈前日大涨16%，昨天下跌14%，跌回到周一的开盘价。除此之外，阳光、固德W、锦浪等上市企业跟跌。

自年初以来，受益于下游光伏的需求持续放大，且政策频出利好刺激。逆变器个股的普遍涨幅居前，龙头股如Y能科技、禾迈等均已翻倍。但从公司的实际营收来计算，行业内的估值全部处于高位。

前晚，固德W披露中报业绩，上半年归母净利润为5400多亿元，同比下降64%。但从4月底反弹以来，其股价上涨约177%。股价被市场炒的一塌糊涂。也就是市场高估了预期，将个股未来几年的利润一次性打满。

泡沫巨大，酝酿大量的风险。

虽然，我国是光伏设备出口大国，欧洲市场对逆变器有极大需求。板块的成长空间巨大，但回归到个股投资，依然要考量个股的估值和价位。再好的逻辑，也要结合市场来判断。再好的个股，也有合理的价格才能买。就是这个道理。

2.潜在热点挖掘

今天来说一个细分方向：国防军工 概念。

接近中报披露的尾声阶段，多数军工股中报业绩不及预期。主要原因是上半年受疫情、原材料价格上涨等系统因素，导致接收订单量严重下滑。但军工订单多数为刚性需求，且供应渠道单一，所以，全年70%以上订单集中在下半年。

换言之，中报不及预期属于预期之内利空，且几乎被消化殆尽。现在市场已经开始积极备战就近三季度的业绩潮，可以逢低挖掘调整到位的个股机会。

今年，我们确定的军工投资方向有三个：军工电子、军工新材料、军工航天领域。同时，今年又是国资改的收官之年，所以我们将标的范围缩窄到有集团、央企背景的企业。

再之后，由于国内军工集团的资产证券化程度也比较低，大刀阔斧般改革的空间非常大。所以，这个方向也要包含在内。

当前宏观经济环境不稳定，而由于军工产业规模大，有很强的规模效应，叠加结构优化，具备良好的消化通胀压力的作用，投资性价比较高。

3.水利部等四部门合力推进农村规模化供水工程建设

近日，水利部、国家发展改革委、财政部、国家乡村振兴局联合印发关于加快推进农村规模化供水工程建设的通知，旨在通过优化区域工程布局，不断推进水源工程建设，加快建设农村规模化供水工程（包括城市供水管网延伸工程和千吨万人供水工程），提升农村供水保障水平，实现农村供水高质量发展。《通知》要求，目标到2025年，全国农村自来水普及率达到88%以上，规模化供水工程覆盖农村人口的比例达到60%以上。

点评：

2022年下半年基建投资重点领域仍将集中在交通、水利、电力和城镇化建设相关领域，建议重点关注稳增长主线下水利建设等板块投资机会。

4.生态环境部：在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电

8月30日，生态环境部会议强调，核电是实现碳达峰碳中和目标的重要支撑和能源绿色低碳转型的重要选项。要全面落实“疫情要防住，经济要稳住，发展要安全”的重要要求，在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电。对此次审议的两台机组，要加大监督检查力度，督促营运单位切实承担全面责任，有效运转安全管理体系，切实防范核安全风险。要加强核电厂环境影响评价的事中事后监管，督促营运单位落实监管要求，确保核电厂建造符合生态环境保护各项法律法规标准。

点评：

国家发展核电态度积极明确，核电景气持续向好，批量化建设+核废物后处理打开核电成长空间。