外围冲击，A股抵抗，今天市场再次表现出了较强的韧性，如果真称为所谓的独立行情，我想可以反问一句国际上规模较大的经济体哪一个是降息行情背景的？所以从这个角度来讲，说具有独立行情，倒也说得过去。

不过，到底我们还是能从强韧性，独立行情这些字眼中读出不少被动性的色彩，既然是有被动的，那么谈真正独立也不容易，况且A股市场又是一个依靠国际出口发家的市场，又是一个买家市场，A股市场要想更为强势，要走的路恐怕更长。

今天上周下跌的风电光又回来了，板块轮动之快如果你是短炒的选手又没踩好节奏，肯定会伤到腰，这也说明市场没有主线，只有变幻，虽然说市场体现了一定的韧性，但是也是在稳定的下跌，“稳增长”不是名词，而是动词，从我们今天两市成交量近8500亿的成绩来看，也证明市场整体处于一个情绪低迷的谨慎阶段。

有三点是需要注意的：

第一、市场在强调强韧性的时候，常常在第二天或者后几个交易日出现明显下跌，所以明天周二很重要；

第二、市场整体不景气的时候，抱团股，共同参与的个股伤害会更大，因此应该减少仓位，而与抱团关系较小，与外围市场冲击较少的行业和个股则相对机会增加，比如军工今天上涨，一定程度就突出了这种优势，获得了上涨。相反曾经的抱团股，共同参与的主题，比如茅系列，医疗股都表现强差人意。

第三、通胀仍是个问题的大背景下，能源股是受益的，今天又分为旧能源和新能源，而眼下从参与环节复杂程度来看，环节愈少愈收益，相对而言旧能源更有优势，新能源反而会出现变化和更多的波动，因此在配置时要注意比例和风险。

总体上来说，我们在上周也提到了，因为又是处在节前，市场主力恐怕也不会太积极，收缩区间的市场状态还是多看少动，不激进为好。

其它

【大金融板块】

板块处在一个“内忧外患”的环境中，外围冲击加大的情况下我们还是能看到金融板块的护盘行为，但是如果内忧的问题不解决，阻击外部冲击的强力就会缺乏持续性，金融板块的市场表现短期上可能会有一些打折。

【新能源车板块】

国内对于创新行业的理解还很粗犷，一定程度上停留在大力烧钱出业绩的阶段，这和我们的成长经历和认识程度有关，也因经济发展处在的历史阶段相关，但是创新行业需要大量的资金也是绕不过去的现实，而在真金不怕火炼又被更多人看好的创新行业来讲，新能源车板块有诸多优势，仍然应该积极看多。

【军工板块】

调整之后的板块会有一定的反弹，但是事件驱动后的平静会改变并增们对板块的认识程度，记住，对于军工板块来讲它可能将进入一个平和而又相对理性的时间段，这反而更适合中长期投资者。

【医疗板块】

除非出现特别利好的消息，板块才可能会出现重大的转变，但是从当前的时间段和金融环境背景来看都很难存在这种可能，眼下配置医疗板块的逻辑应该有所变化，从看整体的表现角度向关注个股，突出行业的视角转移，可能我们会看到更多的亮点。

【白酒板块】

上周我们提出了对消费板块的谨慎态度，尤其是针对今年中秋节假日之前市场主力不温不火的懈怠反常表现，我们发现这种异常就要有所准备，最主要的就是放低预期，适当参与，更多观察，有所保留，这样的应对措施可能是更适合的。

【原油主题】

OPEC+释放减产的信号和美联储放鹰信号产生非常戏剧性的对冲效果，这又是明显的多空力量的博弈，然而我们要想的是现实的关乎供需的变化和金融方面关乎供需的变化到底谁重要？我们判断现实会来得更快，因为实物的数量变化传导到市场的环节更少，效率也就更优，直接性更强，因此短期内更会推高油价，而不是打压油价，所以短期做多油价的短差性机会值得看好。

【黄金主题】

之前就过说加息不停，黄金的攻势就会始终受压制，上周五美联储再释放鹰派讲话明显影响了黄金的表现，短期的金价看空的力量非常强，但是我们也说了欧洲债务风险同时给了黄金一定的支撑力，因此在判断上也要看到黄金的韧性，同时对于加息这种中长期存在的利空影响笼罩之下，黄金的仓位也要有所控制。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。